港交所限藉大額集資賣殼 首界定現金公司 指不適合上市

【明報專訊】港交所（0388）昨日再「出招」，加強規管上市公司大量發行新股「賣殼」行為。港交所發出指引，稱會主要以現金水平、資金規模及用途、新業務關連性及控股權作為考慮因素，考慮上市公司大舉集資後會否被列為「現金資產公司」，監管機構有權將其停牌，甚至取消上市地位，復牌申請將視為新上市處理。


明報記者 徐寶文

港交所表示，根據《上市規則》第 14.82 至14.84 條，不論何種原因，如上市公司（21章公司及券商除外）全部或大部分的資產為現金或短期證券，則該上市公司不會被視為適合上市，交易所會將其停牌；停牌期間，該公司若有一項適合上市的業務，則可向交易所提交復牌申請，程序將按新上市申請處理；惟若持續停牌超過12個月，交易所有權取消其上市資格。


集資後現金水平應低於50%

根據現行上市規則，並無為「現金資產公司」訂立明確量化準則，港交所昨日發出的指引，首次就現金公司作出較具體闡述，其中首要評定標準是現金水平，即上市公司發行新股集資後的現金水平，應佔總資產比例為50%或以下，理論上不屬於現金公司。


另外，港交所亦會根據集資金額的規模及用途、新業務與主營業務的關連性及控股權轉移，連同上述的現金水平，合共4項因素，來考慮「現金資產公司規則」是否適用（見表）。


新業務與主營業務關連 亦屬考慮因素

港交所重申，在考慮公司的現金水平時，亦會將集資所得、已鎖定用途的資金包括在計算之內，若一經認為該公司大部分資產為現金，則會視作現金公司處理；部分案例中，將沒有營業紀錄、不適合上市的新業務，透過上市公司大舉集資上市，更違反上市規定。


另外，指引信又提到， 根據《上市規則》第13.52(2)(c)條，發行人在刊發有關現金公司的公告前，須先將公告草擬本呈交聯交所審閱；擬進行大規模集資活動的上市公司，亦宜盡早聯絡港交所，就現金公司規則在不同個案中的應用尋求指引。