新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】今年踏入最後一個交易日，「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡A股（BRK/A）今年股價下跌11.5%，相對於標普500指數今年近1%的回報（連同股息，標普500指數今年回報率為3%），股價表現是2009年以來最差，也是巴菲特執掌巴郡半世紀以來，該公司第11個股價下跌的年份。
2008年巴郡A股暴跌32%，但表現仍勝過大跌38%的標普500指數，跑贏大市。不過今年標普500指數仍是正值，巴郡股價卻按年下跌，跑輸大市，是1999年以來首次。今年情况也跟1999年近似，當年全靠大型科技股急升支撐大市。今年美股則靠「四巨頭」（FANG）——facebook（FB）、亞馬遜（Amazon，AMZN）、Netflix（NFLX）、Google（即Alphabet，GOOGL），支持大市表現。今年以來，FANG四隻股票的升幅分別為37%、124%、144%和48%。分析認為，若不是科技股支撐局面，標普500指數的回報可能跌至負值，而且道指跌幅可能更大。
不沾科網四巨頭 跑輸元兇
1999年巴郡沒有追捧微軟、思科等升勢強勁的科技股，今年巴郡也沒有投資「四巨頭」。與此同時，巴郡重倉的美國運通，股價今年下挫25%。IBM亦跌13%，有損巴郡投資表現。不過巴郡的業績不賴，今年頭9個月凈利增長18%至186億美元，帳面價值增長3.3%。
不過在巴菲特慶祝執掌巴郡金禧紀念之際，他告訴投資者應以巴郡的股價，而不只是巴郡的帳面價值來判斷其投資紀錄。他說：「隨着時間增長，股票價值及其內在價值（intrinsic value）幾乎一致，在我們看來，巴郡過去50年每股內在價值，大致相當於1,826,163％（約1.8萬倍，平均年報酬21.6%）的市值增長。」
巴郡價值半世紀增1.8萬倍
巴郡今年也更改了股東信的格式，同時顯示巴郡股價紀錄及其帳面價值。巴菲特一直表示，應以長期表現，而非一年的表現作判斷，反映「證券分析之父」Benjamin Graham的觀點：股市長遠來說可能是「量重器」（weighing machine），但短期只是「選票點算機」（voting machine）。
Edward Jones分析師Jim Shanahan稱，市場在2015年對巴郡駕馭大宗商品價格下跌的前景投下不信任票。儘管巴郡沒有油氣業務子公司，但其鐵路業務經營石油、煤炭和農產品運輸，其重工業務又要向不斷削減開支的石油企業銷售產品，令巴郡也受資源行業不景氣的影響。此外，油價下跌，駕駛者可能更長時間駕駛，令車禍率提高，也影響到巴郡的保險業務表現。
受油價低迷拖累
對於明年的投資策略， 《巴倫》的文章預測股市將迎來「FANG續集」，四巨頭股價有望在新一年繼續表現出色。facebook預期2016年每股收益為2.85美元，以此計算預期市盈率為37倍，之前一年的預期市盈率為42倍。Amazon的2016年預期市盈率為121倍，之前一年為74倍。Alphabet的2016年預期市盈率為22倍，略高於2015年的20倍。Netflix的2016年預期市盈率為293倍，遠高於2015年的64倍，上升空間最小。
（綜合報道）
2008年巴郡A股暴跌32%，但表現仍勝過大跌38%的標普500指數，跑贏大市。不過今年標普500指數仍是正值，巴郡股價卻按年下跌，跑輸大市，是1999年以來首次。今年情况也跟1999年近似，當年全靠大型科技股急升支撐大市。今年美股則靠「四巨頭」（FANG）——facebook（FB）、亞馬遜（Amazon，AMZN）、Netflix（NFLX）、Google（即Alphabet，GOOGL），支持大市表現。今年以來，FANG四隻股票的升幅分別為37%、124%、144%和48%。分析認為，若不是科技股支撐局面，標普500指數的回報可能跌至負值，而且道指跌幅可能更大。
不沾科網四巨頭 跑輸元兇
1999年巴郡沒有追捧微軟、思科等升勢強勁的科技股，今年巴郡也沒有投資「四巨頭」。與此同時，巴郡重倉的美國運通，股價今年下挫25%。IBM亦跌13%，有損巴郡投資表現。不過巴郡的業績不賴，今年頭9個月凈利增長18%至186億美元，帳面價值增長3.3%。
不過在巴菲特慶祝執掌巴郡金禧紀念之際，他告訴投資者應以巴郡的股價，而不只是巴郡的帳面價值來判斷其投資紀錄。他說：「隨着時間增長，股票價值及其內在價值（intrinsic value）幾乎一致，在我們看來，巴郡過去50年每股內在價值，大致相當於1,826,163％（約1.8萬倍，平均年報酬21.6%）的市值增長。」
巴郡價值半世紀增1.8萬倍
巴郡今年也更改了股東信的格式，同時顯示巴郡股價紀錄及其帳面價值。巴菲特一直表示，應以長期表現，而非一年的表現作判斷，反映「證券分析之父」Benjamin Graham的觀點：股市長遠來說可能是「量重器」（weighing machine），但短期只是「選票點算機」（voting machine）。
Edward Jones分析師Jim Shanahan稱，市場在2015年對巴郡駕馭大宗商品價格下跌的前景投下不信任票。儘管巴郡沒有油氣業務子公司，但其鐵路業務經營石油、煤炭和農產品運輸，其重工業務又要向不斷削減開支的石油企業銷售產品，令巴郡也受資源行業不景氣的影響。此外，油價下跌，駕駛者可能更長時間駕駛，令車禍率提高，也影響到巴郡的保險業務表現。
受油價低迷拖累
對於明年的投資策略， 《巴倫》的文章預測股市將迎來「FANG續集」，四巨頭股價有望在新一年繼續表現出色。facebook預期2016年每股收益為2.85美元，以此計算預期市盈率為37倍，之前一年的預期市盈率為42倍。Amazon的2016年預期市盈率為121倍，之前一年為74倍。Alphabet的2016年預期市盈率為22倍，略高於2015年的20倍。Netflix的2016年預期市盈率為293倍，遠高於2015年的64倍，上升空間最小。
（綜合報道）
留言 (0)
