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【明報專訊】香港是國際金融中心，投資產品理應最新最齊，惟近年常被鄰近新加坡超越，香港金融服務界立法會議員張華峰就認為，單靠港交所（0388）推動行業，有時候難免會傾向純商業角度去考慮問題。他在議會積極推動本港金融產品要更優化。張華峰自己的投資理念是對該上市公司業務有所認知，例如在港交所上市時他已開始持有，不過現時價格開始偏高，投資者入市就要審慎。
˙張：恒豐證券集團創辦人、董事長及行政總裁，現任香港金融服務界立法會議員 張華峰
˙湯：紀惠集團行政總裁 湯文亮
˙陸：明報投資及地產版資深主編 陸振球
陸：美國加息對香港股市有什麼影響？
張：美國加息的預期早已持續了一段時間，香港的資金非常充裕， 而且財經官員已表明， 香港暫時未有跟隨加息的必要。所以我認為，除非美國持續加息，否則對香港的資金流動性和股市的影響，暫時不會太大。
湯：陳德霖早前表示，香港不跟隨美國加息最多只能半厘，否則會引發走資的情况。
全球經濟皆不好 資金未必流走
張：資金流走的問題，我覺得除了看息口的差距外，還要看該地方的經濟表現。全世界的經濟表現都不理想，資金可往哪裏走？反而香港仍有內地金融改革帶來的憧憬。
湯：過去一年，港股十分波動，尤其在復活節過後，出現了頗大的跌幅。
張：投資者於年初時憧憬北水南調，大量資金流入香港市場。但可惜，國內的風險監管連番出現問題，形成骨牌效應，動搖了投資者的信心。
湯：內地的股票市場可以看為是香港的競爭對手，既然它們的制度尚待完善，是否反而有利香港？
張：其實我反而覺得彼此應為合作伙伴關係多於競爭對手。我們有較完善的監管和人才，可以互相配合。希望經歷今次A股的調整，當局會針對一些不合理的市場制度作出改革， 更趨向符合國際水平。
陸：最近看到有過百億的內地資金流入香港買寫字樓，是否意味着香港再次有大量內地資金流入？
張：內地經歷改革開放， 民間累積了很多財富，國內的投資產品不多， 加上人民幣近期受壓，所以內地投資者很希望可以在外地尋找投資機會，於是借助香港作為平台。
陸：銀行結餘3萬多億，但卻不見大規模湧進香港股市，你覺得是否有點浪費？
張：這些資金可能仍在等候機會。國內金融體制的監管問題正逐步浮現， 很多人擔心下一波輪到銀行， 因此目前仍在靜觀形勢。
投資者有戒心 限制滬港通
陸：去年股市的主題是滬港通，但其交投卻令人失望，你認為滬港通有什麼不足之處？
張：滬港通在制度上存在些限制，例如在內地開戶最低要求是50萬元，但內地很多都是個體投資者，對香港的股市未必太熟悉，所以始終有些戒心。第二，香港人買A股也有很多限制，例如要付訂金等等。此外，經過這次A股的大跌，有些股票突然停牌，這樣削弱了香港人對內地股市的信心。
陸：在滬港通尚未完善的情况下，現在又說將會有深港通，你覺得是好事嗎？
張：滬港通的成效的確有點令人失望，但畢竟打開了先河。因此，我們也不能寄望深港通的成交量會有很大的突破。雖然在深圳上市的公司市值較上海細，但深港通可能會將創業板的公司納入， 其中不少是創新科技公司，投資者可以從中尋寶。
港不宜棄美元轉掛人民幣
陸：除了美國加息，近日的熱門話題是人民幣被納入SDR的貨幣藍子中，長遠對內地及香港的股市有利，你有何看法？
張：人民幣的資本帳未完全開放，所以我覺得目前人民幣被納入SDR，對港元未有影響；相反，人民幣波幅有可能減低了，減少了投資者炒人民幣的機會。話說回來，人民幣被納入SDR的確有利其貨幣發展，但香港短期不應考慮放棄美元而轉投與人民幣掛鈎。
陸：說到本港股市2016的改革目標，你有何建議？
張：我覺得隨着上市公司數目的增長， 本港股市會有一個穩定的增長。不過，若要有大躍進，我認為動力在商品市場。最近LME開始有盈利，內地投資者成為最大的客戶，填補了本港和歐美商品市場的時差問題。
陸：有不少人認為本港的監管過分嚴謹，以房託基金為例，新加坡人口較少，但這類基金卻多於香港。
監管過嚴窒礙投資意欲
張：香港引用了西方社會那套監管思維，尤其是在美國雷曼事件後，當局大大加強了規管。不過，華人的投資哲學較西方人穩健，很少出現如美國般過高風險的情况。因此，香港的監管機構將西方的監管思維搬字過紙，其實是沒有必要，反而過緊的監管窒礙了投資意欲。
陸：2016年有什麼投資貼士？
張：我認為上半年的股市會較為平穩，下半年會較好。個人偏愛港交所，因為我本身從事這行業，所以對它的業務有深厚的認識；加上它的帳目很清楚，所以自它上市至今，我一直都持有。所以，若你對某隻股票有充足的認識，把握好大方向，便不用聽太多旁人的意見，可放心投資。不過，我覺得現時港交所的價格偏高，這個200元的價格是1000億成交水平計算出來的。
■有片睇，本期「湯文亮會客室」請來立法會議員張華峰談經濟前景；欲收看更多內容，可登入：link.mingpao.com/36545.htm
明報記者
[明報記者 湯文亮會客室]
˙張：恒豐證券集團創辦人、董事長及行政總裁，現任香港金融服務界立法會議員 張華峰
˙湯：紀惠集團行政總裁 湯文亮
˙陸：明報投資及地產版資深主編 陸振球
陸：美國加息對香港股市有什麼影響？
張：美國加息的預期早已持續了一段時間，香港的資金非常充裕， 而且財經官員已表明， 香港暫時未有跟隨加息的必要。所以我認為，除非美國持續加息，否則對香港的資金流動性和股市的影響，暫時不會太大。
湯：陳德霖早前表示，香港不跟隨美國加息最多只能半厘，否則會引發走資的情况。
全球經濟皆不好 資金未必流走
張：資金流走的問題，我覺得除了看息口的差距外，還要看該地方的經濟表現。全世界的經濟表現都不理想，資金可往哪裏走？反而香港仍有內地金融改革帶來的憧憬。
湯：過去一年，港股十分波動，尤其在復活節過後，出現了頗大的跌幅。
張：投資者於年初時憧憬北水南調，大量資金流入香港市場。但可惜，國內的風險監管連番出現問題，形成骨牌效應，動搖了投資者的信心。
湯：內地的股票市場可以看為是香港的競爭對手，既然它們的制度尚待完善，是否反而有利香港？
張：其實我反而覺得彼此應為合作伙伴關係多於競爭對手。我們有較完善的監管和人才，可以互相配合。希望經歷今次A股的調整，當局會針對一些不合理的市場制度作出改革， 更趨向符合國際水平。
陸：最近看到有過百億的內地資金流入香港買寫字樓，是否意味着香港再次有大量內地資金流入？
張：內地經歷改革開放， 民間累積了很多財富，國內的投資產品不多， 加上人民幣近期受壓，所以內地投資者很希望可以在外地尋找投資機會，於是借助香港作為平台。
陸：銀行結餘3萬多億，但卻不見大規模湧進香港股市，你覺得是否有點浪費？
張：這些資金可能仍在等候機會。國內金融體制的監管問題正逐步浮現， 很多人擔心下一波輪到銀行， 因此目前仍在靜觀形勢。
投資者有戒心 限制滬港通
陸：去年股市的主題是滬港通，但其交投卻令人失望，你認為滬港通有什麼不足之處？
張：滬港通在制度上存在些限制，例如在內地開戶最低要求是50萬元，但內地很多都是個體投資者，對香港的股市未必太熟悉，所以始終有些戒心。第二，香港人買A股也有很多限制，例如要付訂金等等。此外，經過這次A股的大跌，有些股票突然停牌，這樣削弱了香港人對內地股市的信心。
陸：在滬港通尚未完善的情况下，現在又說將會有深港通，你覺得是好事嗎？
張：滬港通的成效的確有點令人失望，但畢竟打開了先河。因此，我們也不能寄望深港通的成交量會有很大的突破。雖然在深圳上市的公司市值較上海細，但深港通可能會將創業板的公司納入， 其中不少是創新科技公司，投資者可以從中尋寶。
港不宜棄美元轉掛人民幣
陸：除了美國加息，近日的熱門話題是人民幣被納入SDR的貨幣藍子中，長遠對內地及香港的股市有利，你有何看法？
張：人民幣的資本帳未完全開放，所以我覺得目前人民幣被納入SDR，對港元未有影響；相反，人民幣波幅有可能減低了，減少了投資者炒人民幣的機會。話說回來，人民幣被納入SDR的確有利其貨幣發展，但香港短期不應考慮放棄美元而轉投與人民幣掛鈎。
陸：說到本港股市2016的改革目標，你有何建議？
張：我覺得隨着上市公司數目的增長， 本港股市會有一個穩定的增長。不過，若要有大躍進，我認為動力在商品市場。最近LME開始有盈利，內地投資者成為最大的客戶，填補了本港和歐美商品市場的時差問題。
陸：有不少人認為本港的監管過分嚴謹，以房託基金為例，新加坡人口較少，但這類基金卻多於香港。
監管過嚴窒礙投資意欲
張：香港引用了西方社會那套監管思維，尤其是在美國雷曼事件後，當局大大加強了規管。不過，華人的投資哲學較西方人穩健，很少出現如美國般過高風險的情况。因此，香港的監管機構將西方的監管思維搬字過紙，其實是沒有必要，反而過緊的監管窒礙了投資意欲。
陸：2016年有什麼投資貼士？
張：我認為上半年的股市會較為平穩，下半年會較好。個人偏愛港交所，因為我本身從事這行業，所以對它的業務有深厚的認識；加上它的帳目很清楚，所以自它上市至今，我一直都持有。所以，若你對某隻股票有充足的認識，把握好大方向，便不用聽太多旁人的意見，可放心投資。不過，我覺得現時港交所的價格偏高，這個200元的價格是1000億成交水平計算出來的。
■有片睇，本期「湯文亮會客室」請來立法會議員張華峰談經濟前景；欲收看更多內容，可登入：link.mingpao.com/36545.htm
明報記者
[明報記者 湯文亮會客室]
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