劉思明﹕大市撈底 先看國指

【明報專訊】內地A股又一次拗腰回升，惟新興市場股匯及商品繼續受壓，港股亦難獨善其身。恒指初步失守去年12月低位，正如昨天所說，後市可能下試甚至跌穿10月低位，尋找第2隻腳才可見底回升。跌勢已經開始，估底不易，但可留意國指走勢，具有啟示作用。


國指相對恒指率先回升

恒指低開46點後反覆尋底，早市最多跌241點、低見20947點喘定，之後一度重上兩萬一之上，午後沽壓再現，收市報20980點，跌207點或0.98%。國指跌0.92%，表現與恒指相若，但明顯跑輸滬深300指數升1.75%。大市成交平穩，約752億元。據《明報》港股數據庫，升跌比率38比62，跌逾3%佔下跌股份約一成，大市跌勢未止，但沽壓已減；陽燭對陰燭為33比67，沽盤主導。


若有留意，近期國指相對恒指強勢，對市况會有正面作用，相反，國指弱勢時，市况多向淡。若把國指相對恒指（國指除以恒指）與恒指比較，可以發現近3個月兩者走勢相當一致，當國指相對恒指向下，跑輸恒指，恒指呈跌勢；反過來，國指跑贏恒指，相對恒指上升，恒指亦向上。去年12月中，國指相對恒指更率先低位回升，若要撈底，也要等待國指回勇。


體育用品呈強 特步重拾升軌

本報數據庫追蹤的31個行業，昨天有約七成下跌，燃氣供應、本地金融、內房跌約1%，表現已經最弱。上升行業中，煤炭及相關、金屬及礦石表現一枝獨秀，升逾2%的同時，有超過七成股份上升，升勢全面。軟件服務升約1%，只有四成股份上升。煤股、鋼股搶鏡，體育用品股呈強，李寧（2331）去年有望扭轉虧損局面，股價急彈7%，創7個月新高，連帶同業做好。特步（1368）重拾升軌，可看高一線。


低殘股表現持續存疑 選基本面佳股

低殘股表現神勇，但持續存疑，跟風也要選行業中基本面較佳股份，如昨天原材料可留意上石化（0338），除了是走勢對辦外，業務前景較明朗，公司去年煉化業務有望受惠於油價下跌幅度大於成品油價格下調，加上今年起油品質量標準覆蓋銷售擴大，將有助提升盈利能力及擴展機會。此外，部分多次經歷過經濟周期的傳統工業股，估值低廉漸受到市場關注，如建滔化工（0148），該股高位回吐，又可以留意。


[劉思明 數據尋寶]