體育用品需求未減 李寧盈喜 去年有望止蝕

【明報專訊】內地零售市道慘淡，奢侈品自然受影響，惟售價較平民化的體育用品始終有一定需求，加上內地近年大力鼓勵運動文化，體育用品股表現在零售界較「硬淨」，就連虧損多年的李寧（2331）亦終發盈喜，預料去年全年有望止蝕，一扭連年虧損的格局。有零售分析員坦言，雖然本港零售市况疲弱，但體育用品有更換需求（replacement demand），「經濟好唔好都要買鞋」，相信體育用品股在經濟下行下仍有輕微增長。


明報記者 邱曉欣

李寧昨日發公告表示，預期截至2015年12月底，公司應佔盈虧將大致持平，公司董事會表示，去年經營業績將轉虧為盈，主要由於2015年集團銷售收益及毛利增加以及開支比率下降所致。公告指，2015年估計業績並無計及公司於去年10月宣布出售紅雙喜10%股權所產生的淨收益，因該項交易尚未完成。2014年李寧股東應佔虧損達7.814億元（人民幣．下同），而截至2015年上半年，公司除稅前虧損已收窄至8206.3萬元。李寧公布盈喜後，昨日股價升近7%，收報4.45元。


元大證券零售股分析員朱家傑表示，內地經濟增長放緩，零售業界可謂無一倖免，惟體育用品市場仍然活躍，相比奢侈品市場所承受的衝擊較為溫和，朱家傑稱，相比金銀珠寶，體育用品始終有更換性需求，「經濟好唔好都要買鞋」，故相信體育用品股在經濟下行下仍有輕微增長。不過，朱家傑認為，李寧今次發盈喜沒大驚喜，因其他同業個股於2014及15年盈利已見回升，李寧今次只是「追落後」。


反映國策扶持效果

另外，亦有零售股分析員表示，近年內地積極推動運動文化，內地體育用品股過去一年升幅已反映國策扶持的效果，事實上，內地體育用品股普遍於過去一年有逾三成升幅，故今年體育用品股的升幅將略為放緩，不過，分析員表示，內地過去建構的運動文化不會一下子消失，故將繼續影響消費者對運動時裝的需求，對體育用品公司業務會有一定支持。