【明報專訊】上周恒指在一輪急升後終於遇上阻力，如無意外恒指在聯儲局下周會議前將在23200點至23800點間徘徊，會議後則可能Sell on the News。城安的意見亦是以偏淡為主，好像美國在銀行違規接收斷供物業上的事態發展，以及各國在貨幣糾紛上的可能保護主義，但亦有利好的，如有指英國將加碼量化寬鬆，英國的短期國債亦已經應聲炒起了。
外圍轉弱 金價巴幣下跌
城安比較保守，認為市場對QE2（次輪量化寬鬆措施）的規模期望過大，早陣子市場好像忽略了QE2的自身限制。大家可看看日本，QE在日本運行多年也未有見對經濟的太大幫助。聯儲局亦明白QE2的代價及限制，所以這兩周已在放風，希望市場可接受Incremental QE2，亦即一段時間（可能是半年）的小規模（5000億美元）QE。不過，這與市場炒上時候吹噓的1萬或甚至2萬億美元相差甚遠，再加上市場開始醒覺QE是有限制的現實，美股好消息出貨的機會最大。至於新興市場，上周中國突然加息後亦見金價、巴西貨幣及其國債下跌，相信亦難免要跟隨外圍抖抖氣。
其實，美國愈來愈陷於貧富懸殊、人力及財力資源不均或錯配的惡性循環困局，好像坐擁現金又可借平錢的企業不打算投資或增加僱員，引發金融海嘯的銀行繼續派放巨額花紅，但經濟拮据的小企及州市政府則無法不裁員減薪，失業或就業不足的消費者亦只有節衣縮食。QE2對這種種均無能為力，所以聯儲局亦只會小規模QE，避免引發美債下瀉抽高長期利率，令市場環境惡化。
港府首要紓解地產泡沫
城安認為，QE的確可以buy time或對抗一下子的市場緊縮，好像美國的QE1便成功挽救了幾近破產的金融業，但QE只是紙上富貴，一個國家在金融危機後還是要靠政府、企業、銀行、僱主、僱員及消費者的各自努力，克復各自的困難、減省各自的浪費、增加各自的效率、在每個環節上都回復健全財政及正面心態，整個社會才可穩妥實質地持續經濟復蘇或發展。這說法有點理想化，但城安卻希望這是每個環節的領導都考慮的思路態度，切忌浪費自己或佔取他人的資源。新的「關愛基金」計劃，便牽涉多個資源籌募及分配問題，又影響不少現有的慈善機構，令城安十分的擔心。其實，香港政府急切要面對的是地產泡沫及青少年失業問題，對症下藥後什麼弱勢社群的問題便會自動紓緩，毋須政府大費周章。
城安
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