美元下跌 股神公司損手

【明報專訊】股神巴菲特旗下的巴郡公布第3季業績。由於股票掛鈎合約錄得虧損，第3季盈利跌至29.9億美元，倒退7.7％。每股盈利由去年同期2087美元下降至1814美元。美元在QE2（第二度量化寬鬆）憧憬下不斷下跌，令到巴郡在再保險業務及股票衍生工具的虧損擴大，拖累了第3季業績。

巴郡上季少賺7.7%

巴菲特近年透過股市指數的衍生工具和信貸違約掉期為巴郡增加利潤。根據巴郡透露，股市相關的衍生工具帶來7億美元的損失，而信貸違約掉期則帶來5.19億美元的盈利。去年同期兩者分別錄得2.2億和14.4億美元利潤。

巴郡持有總值超過600億美元的衍生工具組合，巴菲特曾提到那些合約與日經平均指數、歐洲Eurostoxx 50 指數、英國富時100指數和標普500指數相關。據Stifel Nicolaus & Co.分析，美元第3季對日圓和歐元的弱勢，可能令到巴郡股票衍生工具虧損增大。

美元跌 股票衍生工具虧損增

巴郡和投資者訂立衍生工具合約，提供股票下跌和市政債券及高息企業債券的違約保障。巴郡從這些合約收取期權金，其中部分合約為期超過15年，公司一般在股市上升和違約風險下跌時錄得盈利。

巴郡保險業務的承保利潤由去年同期的3.46億美元下跌至1.99億美元，再保險業務因為美元下跌導致公司在其他國家的債務成本上升，令業績由盈轉虧。

巴郡保險業務第3季的投資收入12.4億美元，下跌13%。投資收入包括股息、債息以及投資在高盛和通用電氣所得的利息。巴郡上月聘請對冲基金經理Todd Combs協助投資，為巴菲特最終退休作準備。