【明報專訊】讀者王小姐問：
我以14.8元吸納了阿里巴巴（1688），現在買入價以下，請問我應否「溝貨」？
NOW財經台主持黎偉成答：
你有見阿里巴巴的季度業績能夠延續上半年之佳况，又因頗為喜歡這股份，想多買一些以「溝淡」，該是可取的想法。但這還是要等待阿里巴巴的股價重上下跌裂口頂之14.5元，才「溝貨」，即使此價位距你入貨價不遠，卻屬較為穩健之道，理由為此股只要攀回最近一個浪頂15.66元，你便有約9%利潤，而一旦跌破13.76元，則可考慮減持或止蝕，乃進可攻而退可守者也。
跌破13.76元則止蝕
至於阿里巴巴的最新業績，第3季的純利為3.66億元（人民幣•下同），同比上升55%，漲幅高於上半年的39.8%，很主要受惠於付費會員數目持續顯著增長，前景值得看高一線，乃因其增值服務有頗大發展空間。
對於阿里巴巴的經營感到信心之因，乃該集團的經營模式和回報有逐步提升之勢，集團於9月底時的累計數逾100萬位，包括75.1萬名來自國際交易市場和中國交易市場，及25.5萬外來自中國萬網的付費會員，而撇除中國萬網的因素，阿里巴巴的付費會員數目同比增長29.7%，使營業收入同比增加40.4%至14.49億元。
購美電子商貿公司 助拓增值服務
即使會員數目出現明顯增長的勢頭，惟這只是阿里巴巴經營和發展的成長期之表現，但更重要者，為該集團在策略上，開始邁入收成期的新階段。國際會員的增長數目已開始出一放緩現象，但實際營業收入的同比增長，卻接近40%，而未來一年會專注於增值服務收入和購買率，近期購入的美國電子商貿公司Vendio及Auctiva等，不僅為該集團提供盈利貢獻，甚至會有助於拓展增值服務。
阿里巴巴應可以在未來一段時間，止住毛利率於前3季度呈回落的情况；該集團的毛利率為83.3%，較去年同期下跌3.3個百分點，但按季比較卻微跌0.1個百分點，相信增值服務一旦經擴展後有理想回報，可把毛利率得以改寫。
黎偉成 NOW財經台主持兼評論員
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