瑞銀看好聯塑 上望6.75元

【明報專訊】中國聯塑（2128）的上市聯席保薦人瑞銀發表報告，初次給予該股「買入」評級，目標價6.75元。

瑞銀指出，聯塑為內地最大膠管生產商，市佔率11%，其最接近的競爭對手的市佔率只有4%，這歸因於聯塑擁有品牌效應、全國性的銷售網絡及優越的研究團隊等等。

瑞銀預測，內地膠管需求將於2009年至2012年出現29%的年複合增長率，主因城市污水處理系統發展速度為近年最緩慢水平、傳統膠管更換需求增加、技術提升令膠管用途擴大等因素。

雖然瑞銀預計，聯塑毛利率將由歷史高位26%回落至24%，但未來3年產量將按年增長30%，仍可帶動每股盈利於2010年至2012年分別增長37%、32%及28%，至人民幣0.39元、0.52元及0.67元。

撰文：楊智佳