【明報專訊】雖然恒指上月17日創近期低位，但踏入第二季則強勢盡現，短短個多星期，已累積升逾2000點，卻未有任何明顯的調整，反映大戶挾倉不留手，估計主要是配合第二季將有不少大型新股集資活動有關。再加上，目前市場資金充裕，尤其港匯指數持續偏強，反映流入資金未減。還有，歐盟一如市場所料加息，美元弱勢令金價及油價上揚，也造就一批商品股炒上，繼而推高指數。
基於目前市場資金充裕，估計港股短期再向上闖關的機會高，而近日資金主要集中火力在一批強勢股身上，尤其一批創了52周新高的重磅股，在無阻力的情况下，多呈大漲小回格局。若短線認同港股再有向上闖關的能力，則不妨跟大戶下注這批強勢股身上，例如日前創新高的中國海洋石油（0883）、昆侖能源（0135）、中信泰富（0267）、中國聯通（0762）、中國電信（0728）。另外，因持續有資金流入港股，港交所（0388）也可望受惠。
中海油受惠油價上升
中海油（0883）上周一創了52周新高，高見21.3元，之後都力守在20元之上，強勢未改。事實上，國際油價的升跌，對中海油的盈利有很直接的影響，就去年而言，因受惠國際油價高企，帶動中海油原油平均實現價格同比上升了28%至每桶77.59美元，而近期國際油價再度炒上，當然也有利中海油的實現油價，而且公司去年取得多個原油發現，預期在未來產能持續上升下，應更有助未來盈利再闖高峰，所以中海油短期再創新高的機會高。短線而言，先看摩根士丹利所定的22.5元之目標價，若跌穿20元則止蝕。
實現油價升 產油成本降
中海油去年盈利達544億元（人民幣．下同），創歷史新高，同時高於市場預期，表現不俗。能有如此佳績，正如上述所言，主要受惠國際油價高企，而受惠於去年銷售增長及平均實現油價上升，中海油去年油氣銷售收入1490億元，按年增長77.7%，盈利達544億元，增長84%。
期內，油氣產量按年增長44.4%至3.29億桶油當量。天然氣平均實現價格為每千立方呎4.27美元，增幅6.5%。由於公司能夠有效控制成本，去年每桶油作業費下降10%，至49.3元一桶油當量。
中海油管理層已表示2011年目標為3.55至3.65億桶油當量，按年增長達8%至12%，並預期未來5年的產量增長目標為年複合增長率6%至10%。
另外，公司可受惠去年的勘探形勢，期內已取得多個原油發現，包括：蓬萊9-1、荔灣3-1、流花34-2等，加上業務已延伸至南美洲及中東地區，預期未來產能將可持續上升。
大摩籲增持 短線看22.5元
大摩表示，基於中海油定下上述強勁產量目標及較強的成本控制能力下，所以將其未來兩年盈利預測調高，預期今年盈利按年增長16%至631億元。同時，大摩預料中海油今年的產量會再有驚喜。雖然中海油近期股價強勢，但大摩認為現估值仍吸引，尤其較環球同業仍有折讓，其淨現金水平也允許未來進行併購活動，所以維持其「增持」評級，目標價調高12.5%至22.5港元，短線不妨以此作為參考。
撰文：劉思明、陳承龍
