里昂薦長實 上望169元

【明報專訊】里昂發表研究報告，重申對長江實業（0001）「買入」的投資評級，目標價169元，此基於2012年每股資產淨值預測186.06元作估值，指可受惠分拆首隻人民幣房產信託匯賢（87001），以及旗下和記黃埔（0013）分拆資產，可提升長實的每股資產淨值0.5%，亦令其負債比率降1.5個百分點至2.4%。長實昨收報127.8元，跌0.6％。

里昂認為，和黃股價已跑贏長實，顯示長實未來具追落後的空間，並預期於目前周期下，偏愛長實這隻高質素大型綜合股，並認為長實以合理派息比率，其息率達到3厘，未來具增長空間，更勝認購其所分拆息率約4厘的匯賢房託。

此外，里昂預料匯賢若成功上升，和黃亦可受惠，因其擁匯賢資產，可提升和黃每股資產淨值0.95%至1.34元，並估計和黃在內地擁有若干投資性物業，未來潛在注入匯賢房託，予其「跑贏大市」評級及目標價111元。