【明報專訊】《華爾街日報》報道，美國對冲基金業正強勁復蘇，資產已接近2萬億美元（約15.6萬億港元），逼近2008年金融危機前的巔峰水平，進一步反映金融危機的影響正消退。投資者亦相信，新興市場對冲基金今年亦會吸引大量資金。
資產近15.6萬億
巴克萊資本較早時訪問投資者及基金經理的調查發現，雖然大部分以新興市場為基地的對冲基金回報並未達預期，但相信今年會有190億美元（約1482億港元）資金投資到這個1740億美元（約1.35萬億港元）的市場上去。近半的資金來自機構投資者。
金融危機令對冲基金業陷入低迷。但現時已回復到金融危機水平，行業分析師指，金融危機後投資者迴避的創業基金和小規模基金亦因此受益，對冲基金規模預計很快將超過2008年初的高峰（圖1）。
研究機構Hedge Fund Research Inc（HFRI）稱，對冲基金業2008年的表現是最差的，基金平均損失達19%。再加上客戶流失及某些基金清盤，整個行業縮減了大約4分之一。2009年初以來對冲基金業艱難復蘇。HFIC稱，該行業2010年共計吸收新增投資555億美元，是2007年以來最多的。今年首季預計也強勁。
業績輸標普 無礙增長
對冲基金近來業績平平，但無礙增長。HFRI數據顯示（圖2），對冲基金2009年和2010年都跑輸標普500，2009年對冲基金平均收益為20％，但同期標普500指數的增幅卻是26.5％；2010年對冲基金增幅亦跑輸標普近5個百分點。至於今年首季，標普500上漲5.4％，是對冲基金業1.6％的平均收益率的3倍多。雖然如此，退休金和其他機構投資者仍需要將部分投資分散到股市以外的領域，在目前低息環境下很難找到其他高回報投資渠道。雖然對冲基金的業績在股市暢旺時往往落後大市，但股市急跌時卻能將投資損失降至最低。
今年料1480億淨流入新興市場
資產管理公司Glenview Capital Management負責人Lawrence Robbins稱，資金已重新流向有質素的對冲基金。他的公司管理51億美元資產，知情者稱2008年曾損失甚大，但自谷底至今已吸收了10億美元新資金。
另外，英國《金融時報》引述巴克萊資本（Barclays Capital）對投資者及基金經理的調查數據顯示，儘管大部分基金無法實現其預期收益，但今年料仍將有190億美元（1482億港元）資金淨流入新興市場對冲基金，當中半數來自結構性投資者。新興巿場對冲基金過去5年整體回報只有11％，接近預計回報率（10至15％）的下限，但巴克萊資本董事Ermanno Dal Pont稱，新興巿場在過去10年表現大好，對那些認為巿場未來10年未必持續有好表現的投資者而言，轉做對冲是合理做法。
