【明報專訊】前日太陽能板塊發力，其中以龍頭股保利協鑫（3800）最勁，單日升逾9%收市。事實上，早前的福島核危機，令太陽能上游企業受惠不少，因為不單止中國的核電發展會拖慢，全球也乘機反核，太陽能行業突然變得很吃香，對上游硅片的需求也會上升，所以可以解釋得到從事上游業務的保利協鑫如此強勢。
上望9.25元 跌穿7元止蝕
至於下游受惠程度或者不會太明顯，但興業太陽能（0750）前日也創了新高，而且其現價7.88元的明年預測市盈率只有8.6倍，仍屬單位數，估值相當吸引，因此預期反覆創新高的機會不低。以明年10倍市盈率為目標，可看9.25元，若失守7元關則止蝕。
興業太陽能是可再生能源系統集成商及建築承包商，業務包括傳統幕牆及光伏建築一體化系統。所謂光伏建築一體化系統，是將樓宇及建築物光電技術與建築設計結合，以至太陽能轉化為可用電能，並連接至大樓的電網以減少額外的儲電成本，所以較受新型大廈的歡迎。
興業太陽能去年度業績理想，收入同比增近43%至17.82億元（人民幣．下同），盈利增長同比升43.3%至2.16億元。如果以收入計，傳統幕牆和材料仍佔超過一半，但新業務光伏建築一體化和太陽能產品的毛利率高得多，所以應該佔經營溢利的大半，可幸公司上市後轉型速度夠快，否則單靠傳統幕牆業務就未必能有如此佳績。
同拓內地海外市場 前景亮麗
今年公司太陽能業務應會繼續快速發展，旗下湖南的20兆瓦屋頂太陽能電站去年底入選「金太陽示範工程」，今年初已收到通知獲1.34億元政府補貼。還有，公司在珠海東澳島結合風力、太陽能、柴油燃料發電及儲存能源，成功試運行之後，東澳島的再生能源使用比例將提高到70%。
興業太陽能最為可取之處，是在發展內地市場同時，也開拓海外市場，公司已於卡塔爾多哈取得合約總值近1770萬美元，以及總值1300萬美元的尼日利亞大型項目。
總括而言，基於各國對核電安全的重新考慮，包括太陽能在內的可再生能源投資價值理應重新審視，所以興業太陽能的前景也可看高一線。按綜合預測，興業太陽能明年每股盈利可達0.777元，折合現價的預測市盈率只有8.6倍，估值吸引。
撰文：陳承龍
