【明報專訊】4月經濟數據於周二及周三公布後，中國人民銀行昨天即宣布上調存款準備金率0.5個百分點，為今年以來第5次，下周三（18日）生效。經調整後，大型銀行的準備金升至21%的新高，而中小型銀行亦達19%。經濟師認為，雖然經濟已有放緩迹象，但熱錢因素仍在，壓抑通脹未達標，故中央要再加存款準備金。
人行昨天傍晚6時半公布加準備金，紐約期油立即急跌，但其後反彈。銅價亦由低位回升，反而商品股下挫，英國掛牌的力拓逾2％。在美國掛牌的中資股ADR（預託證券）亦下挫，至昨晚10時半，中移動較港收市跌2.5％，中石油（0857）跌1％。
中資股ADR紛報跌
內地興業銀行首席經濟學家魯政委向本報記者表示，今次加存款準備金是預期之內。他指出，從剛公布的4月份內地經濟數據來看，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業生產值已出現放緩，估計有些具影響力的高層官員認為通脹下半年會出現回落，所以決定5月不加息。
4月內地經濟數據顯示，消費物價指數（CPI）增幅較上月回落0.1個百分點；新增貸款7396億元（人民幣．下同），按年增加金額減少208億元；廣義貨幣供應（M2）按年增幅15.3%，亦比上月回落了1.3個百分點；工業增加值增幅也從3月份的14.8%降至4月份的13.4%（見表）。上述數據均顯示中國經濟趨向放緩，反映宏觀調控開始見效。
「但4月份的外匯佔款（即外匯流入後，人行要發行人民幣買下外匯而製造的人民幣貨幣供應）可能超預期增長，熱錢壓力仍在，提高準備金，就能在維持從緊基調不變之下，保持對通脹及熱錢的控制。」魯政委道。
截至4月底，內地人民幣存款餘額為75.62萬億元，意味今次上調存準金率0.5個百分點，將直接凍結資金3781億元。雖然4月份的新增外匯佔款未公布，但3月份新增外匯佔款達4079億元，加上4月份大增的貿易順差（達114億美元），以及較強的人民幣升值預期，也將推動這個月外匯佔款有高增長。
美銀美林：恐惹熱錢 難加息
另一方面，人行前日重啟暫停近半年的3年期央票，發行金額400億元，3個月期央票亦發行500億元，意味市場整體流動性仍處於緊張。
美銀美林中國經濟學家陸挺指中國加息的空間有限，因為加息可能會吸引更多熱錢流入，亦會打擊經濟增長。所以人行只有繼續以準備金作主要調控工具。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，上月人行行長周小川已表示，存準金率沒有絕對上限，從中可以預見，內地未來仍然會以存準金率作為最優先與最常用調控工具，繼續遏抑流動性及通脹。
（明報記者陳子凌報道）
