【明報專訊】讀者譚先生問：本人持有華能國電（0902）。近日內地上調電價，請問對華能幫助有多大？
NOW財經台黎偉成答：
內地夏季電力供應出現重大缺口，使國家發改委不得不對15個省份的非居民用電價格，作出上調，無疑是一眾以火力發電為主的電力供應集團的利好消息，惟此舉仍無法打破發電集團面對的電煤燃料價居高不下，生產經營成本高漲的困局。讀者譚先生持有的華能國電，是全國最大電力集團，但同時要面對毛利及毛利率以至業績倒退的威脅，如華能股價無法突破5月31日的4.63元，便有可能與5月9日的高位4.62元，形成雙頂形態，如下探頸線4.34元，無法守住，就會引發強大的技術沽售壓力，故華能股價一旦不能越雙頂，再有大成交配合走低，建議譚先生可沽貨套現。
倘無法升破4.63元 先沽貨套現
華能2011年首3個月的經營生產情况：累計完成發電量達754.31億千瓦時，同比增長28.27%；營業額於第1季度達304億元（人民幣•下同），同比增24.9%，股東應佔溢利卻大幅減少76.3%至只有2.26億元，減幅較2010年之32.1%多減44.2個百分點。
因電煤燃料價格不斷上漲，使單位售電燃料成本每千千瓦時達247.49元，同比增長14.7%，加上發電量保持大幅增長，故使燃料成本678.92億元的同比增長高達51.3%，和拉動經營成本及費用總額升至955億元，漲幅亦為41.5%，而2009年的經營成本則下降2.1%。
同時，華能國電的售電價卻只能夠提升1.1%至421.66元每千千瓦時，故營業額同比增長35.7%，較營業開支的漲幅少增5.8個百分點，此使該集團的毛利86.28億元的同比出現減少5.9%，毛利率亦由11.93%調低至僅8.27%。
黎偉成 NOW財經台主持兼評論員
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