【明報專訊】短線可以留意莎莎國際（0178），該股日前大成交下成功突破了長方形形態的阻力，走勢偏好，料升勢有餘未盡。事實上，近期公布的本地零售數據持續強勁，而且國際名牌股新秀麗（1910）、PRADA（1913）招股上市，以及併購活動轉趨活躍，也成為推升莎莎這類本地零售股的催化劑。更重要是目前市場氣氛薄弱，資金唯有繼續側重這類股份身上，升到你不信為止。
正面因素多 或上試5.98元
老實說，筆者也只建議短線投機該股，因為現價5.12元的明年預測市盈率達24.1倍，並不很吸引，還有現價市帳率超過20倍，若從價值投資法的角度出發，該股絕不是理想投資對象。不過，既然該股近期食正多項正面因素，姑且可嚴定止蝕位跟炒一轉。從走勢圖看，該股或有機會上試早前5.98元的高位，若跌穿10天線約4.8元則止蝕。
截至去年9月底止，莎莎中期營業額21億元，上升19%；獨家產品佔整體銷售額比重也增加1.8個百分點至39.4%，純利1.76億元，大升42.3%，表現甚佳。期內毛利率也提高1.1個百分點至45%，來自香港及澳門巿場銷售額為16.3億元，上升17.5%；內地巿場銷售額16.3億元，錄得6000萬元盈利，上升42.1%。
至於由9月至12月底止的第3季度，公司整體銷售額續升16.8%，其中港澳巿場銷售額上升17.5%，公司整體同店銷售額及平均每宗交易金額分別錄得6.8%及8.4%的升幅，分店數目也較上半年度續增15間，當中內地巿場銷售點數目增加4個至42個，港澳地區也增4個至78個，營運續有理想提升。莎莎業務一直穩步上升，估計升勢將可延至今年。
估值方面，按綜合預測，莎莎今、明兩年度的每股盈利為0.186元及0.216元，折合現價的預測市盈率為28倍及24.1倍，相比同業卓悅（0653）明年的13.7倍，明顯較高。不過，正所謂強者愈強，既然莎莎為化妝品股中的龍頭，一於就買最強的一隻，這正是基金一貫的買股手法，情况就如賭業股中的銀河娛樂（0027），明知其市帳率甚高，但資金也一於少理，繼續追入，預料此情况將維持至6月底的半年結之前。
撰文：陳承龍
