【明報專訊】短線可以留意中國建築（3311），一來其近期調整得深外，最重要是日前有報道指出，今年保障房開工率僅得三成，因此下半年要加快進度，以達全年1000萬套的目標，因此中國建築應該有運行，尤其公司早前公布已獲得福建30億元保障房BT項目，料未來一段時間可望陸續有來。短線而言，可先博反彈，博重上8元水平，若跌穿3月中的低位約6.6元則止蝕。
自行融資經營 建築目標可望達到
中國建築主要在中港經營建築工程業務及基建項目投資，截至去年底止，全年純利10.4億元，增加53.7%；營業額119億元，增長23.5%，毛利率大增3.2個百分點至10.9%。去年完成30項工程項目，新承接的工程合約共35項，涉及金額249億元，其中66.2%來自香港，內地則佔31.2%。
中國建築今年首季獲得新合約累計超過66.2億元，按年增長約69%，估計可實現今年合約金額逾280億元的目標。截至今年3月底，未完成合約金額按年升29.5%，至383億元，未來兩年業務已有保障。
有一點值得留意，日前有報道指出，今年保障房開工率僅得三成，使人擔心中央「十二五」期間的3600萬套保障房計劃，得不到地方政府的支持，但中國建築在保障房是以自行融資、興建、移交的方式經營，今年的目標是取得300萬平方米建築面積，至今已取得140萬平方米，有信心可以達標，而毛利率可達10%以上。
具建港公屋經驗 內地業務前景看俏
雖然保障房的毛利率約為10%，但是中國建築過去以香港承包業務為主，保障房毛利率相對較高，也有助提升整體毛利率。此外，中國建築副主席兼行政總裁周勇早前表示，期望於2015年，提高內地業務比重佔整體收入約65%。由此看來，中國建築盈利增長可能更勝收入增長。
其實，中國建築近年已將發展重心轉移至內地方面，而保障房的推出更成為未來的發展重心，而公司過往在香港取得不少公屋和居屋工程，已得到類似的經驗，前景應可看高一線。
撰文：陳承龍
