【明報專訊】連日來，內地在美國上市的企業相繼被基金大洗倉。眾多曾經風光一時的內地大企業，如百度、人人網、優酷網等，股價一再破新低。以百度為例，它更是一眾美國大型基金的愛股，以致其股價能由去年底的96.53美元水平，在短短不到5個月的時間裏，飈升至4月28日，最高曾高見156.04美元，其升幅高逾50％（見圖）。不過，踏入5月份之後，股價便轉輾下跌，前日的收市價已回落至118.03美元，亦即從高位回落了24％！
百度高位回落24％
代表30隻在美國納斯達克上市的最大內地股票變化的中國指數，最近1個月下跌了約14％，其跌幅是同期美國納斯達克綜合指數的3倍。然而，有危必有機，當不少基金匆忙拋售內地企業之際，也有美國基金看好內地企業，其中66歲的對冲基金經理賽瑞斯（Peter Siris）正力排眾議，跟龐大的沽空盤打對台。
塞瑞斯管理的「華美21世紀基金」是少數專門投資於在歐美交易所上市的中小型中國企業的基金，而且規模數一數二。該基金自2007年成立以來，平均每年有逾22％回報，雖然今年以來跌幅已高達20％，但未改賽瑞斯對中國概念的樂觀態度。他的自信源自對中國的了解。據《華爾街日報》描述，畢業於哈佛商學院的賽瑞斯會說普通話，早在1970年代初期便曾到訪中國，協助管理家族的飾物廠。1980年代，他寫了一本以北京為名的歷史間諜小說，同時還經營一家專門協助美國企業在中國建立業務的公司。
賽瑞斯認為，與沽空炒家相比，他與其分析團隊更熟悉中國企業，因為他們會實地考察企業運作。面對鋪天蓋地的質疑聲音，他堅信並非所有中國企業都是爛蘋果。問題是，當前在美國上市的中國企業正面對非理性的信心危機。賽瑞斯其中一項最大的投資是哈爾濱泰富電氣，後者的總裁與財務主管上月底被指失蹤了。最後，公司要發出聲明加以否認。賽瑞斯透露，總裁被指「失蹤」的當天，其實正與他會面。然而，謠言比真相的殺傷力更大，該公司股價目前已由1年的高位下挫逾40％。
小撮害群之馬 殃及整個板塊
事實上，這次中國企業信心危機的源頭雖是一些帳目不清的借殼上市公司，但洗倉潮如今已殃及池魚。互聯網巨擘雅虎便因間接持有的中國網上支付公司支付寶而遇到沽壓。在美上市中國的其他企業也相繼遇到沽壓。事件對本港金融市場的潛在殺傷力不容忽視，很值得投資者留意。
內地《21世紀經濟報道》指出，中國概念股因財務信任危機而遭炒家狂沽之際，上周跌幅最大的5隻QDII（國內機構投資者赴海外投資資格認定制度）基金，大部分正是投資於中國概念股，它們的跌幅由3.35％至4.51％不等，遠高於QDII基金平均的2.11％跌幅。QDII為內地居民投資境外資本市場打開方便之門，香港是其最大市場。上述文章警告，若美國納斯達克中國概念股寒流繼續擴散，勢必波及香港。大家不能不察。
撰文：郭銘
