創盛理財董事陳寶琪﹕新興主權債 回吐後見吸引

【明報專訊】近日歐洲債務危機升溫，加上商品市場急劇波動，令投資者避險情緒高漲，觸發資金回流美元資產避險，拖累高風險資產，如新興市場債券的表現。然而，預期美聯儲局維持息率低企一段長時間，在次輪量化寬鬆措施（QE2）完結後並不急於退市，新興市場債券在回吐後仍具一定的吸引力。

新興國家雖受通脹影響，但財政結構強勁，現金流充裕，主權展望正面居多。長期而言，新興市場經濟成長率仍優於成熟市場對通脹過度反應及美元短期反彈，雖為新興市場債短期帶來壓力，但不減長線吸引力，建議整固後加碼。在部署上，應集中在未有太大外匯管制、擁有正數的實際利率、以及當地貨幣未有見到大幅飈升的國家，如墨西哥、俄羅斯、南非、韓國、馬來西亞、印尼、泰國及越南等。