【明報專訊】希臘債務危機惡化，總理宣布改組內閣，爭取通過新一輪緊縮方案，並未紓緩外間憂慮，市場擔心2008年雷曼倒閉引發的金融海嘯，將在歐洲重演，持有逾萬億港元希臘公私營部門債券的歐洲銀行固然首當其衝，其他「歐豬」國家亦可能隨骨牌效應而倒下，掀起歐洲債務違約風暴，衝擊環球股匯債券市場。
政局混亂加上深陷財困，令投資者擔心希臘可能債務違約，拖累全球跌市。希臘兩年票據孳息首次突破28%，10年長債孳息亦升至17.73%。歐洲股市昨持續受壓，反映泛歐績優股表現的FTSEurofirst 300指數跌1％，面臨連續7周跌市，錄得自2008年1月以來最差表現。銀行股與對風險反應敏感的礦業股成重災區。歐元繼周三急約2％後，昨再跌逾0.1％。
「歐豬」國的葡萄牙和愛爾蘭，10年期國債孳息亦升至逾11%，信貸違約風險齊創新高，西班牙10年期國債孳息亦創11年新高。經濟師麥金農（Neil Mackinnon）說﹕「發生歐元區雷曼風暴的可能性正在增加，市場已從單純擔心希臘債務違約，轉為憂慮情况恐將失控及蔓延至其他經濟體，如葡萄牙與愛爾蘭，甚至是西班牙、意大利及比利時。」
穆迪警告三法銀行或降評級
擁有大量希臘債券的歐洲銀行亦已感受到威脅。穆迪周二警告，可能下調法國三大銀行，包括法國巴黎銀行、法國興業銀行及法國農業信貸的評級，原因是這些銀行持有大量希臘債券。穆迪還在評估其他銀行是否也面對類似風險。根據國際清算銀行統計，法國銀行業是希臘最大海外債主，共持有567億美元希臘債券，佔外國持有量逾四成（見圖），匯豐亦持有25億歐元希債。
美銀行業出售大量希債CDS
美國銀行直接持有的希臘債券，只有73億美元。但惠譽研究發現，截至今年2月，43％美國主要貨幣市場基金投資於歐洲銀行的短期債券，有包括上述3家法國銀行，若這些銀行因希臘債務重組而蒙受損失，美國投資者亦難倖免。美國金融業面對的更大風險，是因歐洲爆發違約風暴而掀起的巨額保險賠償潮。美國銀行業向持有希臘債券的歐洲銀行，出售了大量信貸違約掉期（CDS，也就是提防希臘爆煲違約的保險單）。國際清算銀行數據顯示，希臘違約的七成損失將由債權人承受，其餘三成由信貸違約保險埋單，若把CDS計算在內，美國面對希臘違約的潛在風險，將由73億美元激增至414億美元。
衝擊非金融業投資級公司債瀕凍結
更令人不安是，非金融企業亦開始受衝擊，歐豬國家一些投資級公司債券發行幾乎凍結。法興數據顯示，葡萄牙最大電訊公司Portugal Telecom在2016年2月到期的歐元債券，與德國國債的息差單在過去兩周就擴大了2.3%。雷曼倒閉後，投資者曾瘋狂拋售包括高評級公司債券在內的各類金融資產。
《時代》財經記者舒曼（Michael Schuman）指出，最壞情况下，希臘違約除了禍延其他「歐豬」國家外，債務惡瘤甚至會擴散至英國日本以至美國等高負債的發達國。但舒曼相信，比起雷曼當年突如其來的震盪，希臘危機已拖拉逾1年，市場在某程度上消化了希臘違約的風險，因此縱使希臘危機會令環球復蘇受挫，但不會有像雷曼倒閉那樣的破壞力。百仕通顧問服務公司副主席韋恩（Byron Wien）認為，希臘與雷曼不可比。他指出，希臘違約確實將對歐洲銀行系統構成沉重打擊，但歐洲領導人不會容許危機持續擴大。
金融時報/華爾街日報/紐約時報
