財政部發債未達標 流動性繃緊

【明報專訊】國家財政部昨日發行的一年期國債認購不足，原定200億元（人民幣．下同）發行量，最後只有133.5億元認購額，但中標利率高於預期，直逼10年期國債利率水平。分析指這反映了在央行周二上調存準金率後，市場資金吃緊；而上海同業拆息（Shibor）昨日也整體偏漲，顯示資金仍然緊張。

昨日發行的國債認購額不足七成，是繼5月後第二次出現國債不足額認購（詳見表），而中標利率達到3.9576厘，直逼二級市場10年期國債3.9839厘的利率水平。《華爾街日報》引述參與投標的交易員說，這次發行的國債利率飈升和認購不足基本符合預期，因為央行上調存準金率加劇資金繃緊，首當其衝受影響的即是短期債券。

央行債息升 增加息預期

另外，央行前日發行10億元3月期央票，利率升0.08厘至2.9985厘，因央票利率一直以來被視為加息風向標，故此次上調間接增加了市場對加息的預期。而上海同業拆息（Shibor）昨日也整體偏漲，除隔夜及兩周拆息略降外，其餘均上升，當中7日拆息更升0.0842厘至6.68厘。