【明報專訊】昨日港股終出現近期較像樣的反彈，個別之前被大洗倉的基金股，開始呈超賣反彈。事實上，經過連日的下跌，不少股份也已洗得乾乾淨淨，沽壓理應漸消，所以短期博反彈的勝算不俗，但記住只宜博反彈，因為高位亦累積了一定蟹貨。中短線而言，可以留意熔盛重工（1101），該股由高位8.27元跌至近期的3.8元，累積跌幅高達54%，跌幅驚人，即使昨日稍為反彈至4元水平，但離高位依然很遠。再以現價4.05元計算，今年的預測市盈率只有6.2倍，現價買入博反彈輸極有限，所以考慮買入，博一至兩成的升幅，若再跌穿3.8元則立刻止蝕。
熔盛是中國的民營造船龍頭企業，業務主要分佈在造船、海洋工程、動力工程及工程機械四大行業。中國政府為了深化海洋資源的開發利用，把包括海洋工程的高端裝備製造業列入十二五規劃，定位為國家重點扶持的戰略性新興產業，並投入3000億元（人民幣．下同）發展，將會是國內其中一個高速增長行業，熔盛是中國少數能建造海洋工程裝備的民營公司，正可直接受惠於十二五規劃。
手頭造船訂單 夠3年發展
至於近期熔盛股價回落的主因，是市場預期公司今年有部分船隻可能推遲交付，但延遲交船是客戶的要求，而且公司早已公布去年新增造船訂單達46艘，合約總值22.64億美元，至今年底時手持91艘造船訂單，合同總值62.72億美元，足夠未來3年以上發展需要，所以筆者認為其股價明顯跌過籠，料反彈幅度應可更強。
業績方面，去年度熔盛營業額126.6億元，升33.7%，股東應佔盈利17.18億元，升32%，比招股書預測的16.1億元超出6.7%；每股盈利30分，升30.4%；末期息6.8分，上市不足兩個月（年度計）便派4.7億元股息，頗為慷慨。業績理想，主要是期內完成的造船合約交付量大升，以及整體毛利率上升2.9個百分點到22.4%。
早已深度調整 買入較安心
據摩根大通日前發表的報告指出，熔盛日前舉行分析員電話會議，管理層指出2011年盈利目標未有影響，重申38億至40億元的目標，預測上半年已達四成，並預期盈利集中於下半年。既然盈利方面無問題，而且股價比近日發了盈警才被洗倉的股份先行一步作出了深度的調整，買入博反彈應該可以說是幾安心。
撰文：陳承龍
