中國建築最直接受惠

【明報專訊】保障房加快進度，中國建築（3311）應最直接受惠，因為本身早前已獲得福建30億元保障房BT（興建及轉讓）項目，未來一段時間可望陸續有來。難怪該股近日走勢硬淨，現價7.82元離52周高位8.48元並不是太遠，中短線要破頂的機會不低。

若然成功破頂，下一站可看摩根大通早前所定的11.8元目標價。

首季新合約按年增69%

中國建築主要在中港經營建築工程業務及基建項目投資，截至去年底止，全年純利10.4億元，增加53.7%。新承接的工程合約共35項，涉及金額249億元，其中66.2%來自香港，內地則佔31.2%。

中國建築今年首季獲得新合約累計超過66.2億元，按年增長約69%，估計可實現今年合約金額逾280億元的目標。截至今年3月底，未完成合約金額按年升29.5%，至383億元，未來兩年業務已有保障。

中國建築本身不愁資金問題，因為中國建築在保障房是以自行融資、興建、移交的方式經營。還有公司未來可繼續受母公司支持，最近供股集資35億元，足以爭取更多項目，公司今年的目標是取得300萬平方米建築面積，至今已取得140萬平方米，有信心可以達標，而毛利率可達10%以上。

重心轉移內地 助增毛利率

雖然保障房的毛利率約為10%，但是中國建築過去以香港承包業務為主，保障房毛利率相對較高，也有助提升整體毛利率。

中國建築近年已將發展重心轉移至內地，而保障房的推出更成為未來的發展重心，而公司過往在香港取得不少公屋和居屋工程，已得到類似的經驗，前景應可看高一線。