【明報專訊】城安上周表示半接貨半觀望，是認為縱使藍籌國企有希臘危機及內地硬着陸這兩大重要風險，一切緩和或理順後其估值吸引便會引發長線買家的爭相承接，而結果上周幾天驚嚇跌市過後上周五這兩大風險又突然一齊緩和。一時間要買貨的好友及要挾倉的淡友蜂擁而至，反彈的凌厲絕對在大部分人的意料之外。
有友人事後孔明表示國家黨慶90周年及香港七一遊行臨近，國家隊一定會出手調和，是耶非耶城安無從稽考。
城安知道的是危即是機，特別是香港有這麼多大鱷以沽空牟利，有這麼多股評人喜歡叫人先離場候低再補，要在危機風險掩揚之間揀最低點才入市是不切實際。最多是保守點於大市急跌其間半買半望，一有反彈如上周五般便把部分平貨平倉套利，大家只要好好理順注碼及考慮風險，任何已知危機或風險也可以造就入市契機。
至於後市，美股道指上周五晚勁跌逾百點，意大利的銀行股開始遭受拋售，6月底美國聯儲局的第二輪量化寬鬆（QE2）又要告一段落，但既然國家隊已經出手，而上周城安亦已解釋過內地的高利貸有可有壓低通脹及樓價的裨益，只要國企指數回調至12000至12200點，城安又會再度入市。
人幣產品潛力勁 港交所看俏
上周一大跌市時城安趁低揀股，結果選上了包括港交所（0388)在內的幾隻大股，主要是港交所近日急急跌穿160元，及剛有投行報告指其目標價為138元。城安對投行的報告一向懷疑，早前美國有傳媒就分析某大行的報告建議，發現原來該投行的自營坐盤居然逾半是與其建議的方向相反，而前年匯控（0005）在收市競價時段給人惡意嘜低近10％至33元，當時亦有投行以28元為驚嚇目標價。城安對港交所的部署是逢低收集，因為債券與場外產品交易在香港仍有很大的發展空間，人幣產品的潛力就更不容忽視，特別是人民幣要國際化，國家政策一定會支持港交所的循步發展 。結果，上周二的11周年酒會上，港交所表示明年建立場外交易結算所，上周三又推出新的人幣IPO模式發展人幣計價股票市場，估計港交所難見上周的低位。
不過，港交所表示將重設不逾5%變動的收市競價安排，提升系統增加處理量10倍，及打算繼續縮短午飯休市時段，卻令城安擔心交易所的發展路向太受外資主導，不利本土整體利益。首先，投行買賣衍生產品寸土必爭，無理由製造機會讓投行操控價格近5%；現有機制對不限價盤及最後一刻下盤缺乏監管，以往的收市競價以至現今的開市競價都見有渾水摸魚。其次，即使把所有內地成交額搬至香港也不用增加處理量10倍，城安擔心外資志在發展去年肆虐美國的快閃交易。至於午休，若只是為了接軌大可跟從內地的午休時間，再縮短午休本地經紀會愈覺困難，式微後大戶及外資的影響力增加。港交所的發展不是要比大比成熟，而是要國際化中國市場，但避免重蹈外國的錯誤覆轍。（筆者為證監會持牌人士，持有港交所股份）
城安
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