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【明報專訊】在近日,慧雅談到中國的經濟,並提到中國在過去幾十年的發展,顯示着這制度有不可輕視的生命力。慧雅的觀察是,中國政府對企業和金融體系的控制能力和程度,可能超乎很多外國人的想像。
基本上,在1978年改革開放之前,中國奉行的,就是一套跟西方截然不同的制度。在過去幾十年間,中國在「摸着石頭過河」、「邊做邊學」、「見招拆招」的情况下,亦走了不少的路。在這過程中,中國毋疑是向市場化的路程邁進,但中國同時間亦保存和自行發展了一些東西,再加上中央與地方,以及各政府部門之間的關係甚為錯綜複雜,因此中國的經濟體制是頗為獨特和複雜,相信不易為人所理解。
港為中國經濟發展作出貢獻
慧雅的觀察是,要推動中國的經濟,似乎要不斷有新資金流入。令慧雅有點擔心的,是一旦流入中國市場的新資金幅度和速度減少,很多問題就會浮現出來,這令慧雅擔心若有朝一日,中國的總銀行貸款停止增加,或甚至收縮,對經濟的影響有多大。無論如何,慧雅認為從這角度看,港交所(0388) 對中國的經濟發展可謂貢獻良多,蓋它多年來是為中國的銀行和企業引入了大量的新資金,而且這些資金主要來自外國的股本投資,跟國內銀行體系自己製造出來的資金和貸款有不少分別,質素可以稱得上是高得多。外國企業來港的趨勢應會持續。慧雅一直認為香港進一步演變成全球重要金融中心的前景是相當秀麗,港交所的估值高得有理由。慧雅認為這股票是可逢調整吸納,建議在165元以下加碼,目標價維持在200元。
撰文:施慧雅
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