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【明報專訊】自2009年美股開始上升以來，曾經歷過8次跌幅5％或以上的調整，但每次都成為好友低吸的機會，標普500指數不斷上揚，上月的調整每日平均下跌幅度只是0.23%，為8次調整市中最少，都反映了投資者並無恐慌。
市場未見恐慌
同時，被視為「恐懼指標」的芝加哥期權交易所的波動性指數，最高也只是22.7，只是比其20年平均數20.2略高。相比之下，波動性指數在2008年時最高升至80，去年亦曾升至45.8。
同樣地，在最近這一輪跌市中，標普500指數成分股與指數的相關系數最高也不超過0.61，仍然比去年7月的0.81低一截。InvesTech Research總裁Jim Stack表示，經過之前的七輪跌市，投資者較少受恐慌性拋售影響。
散戶看淡 專業投資顧問看好
較低的相關系數亦意味着，這一輪跌市不像去年的跌市，投資者並非全面沽貨，有些行業保持出色表現。投資者若能避開金融股和能源股（在這輪跌市中，兩者分別下跌了4.6%和5.9%），而購入護理、公用事業及基本食品類的股份（三者都上升了超過5%），仍然可以獲利。
而專業人士亦較少受拋售壓力影響。針對散戶的調查顯示，看淡股市者和看好股市者的比例為二比一。但Investors Intelligence的調查則顯示，在投資顧問之中，看好股市者要比看淡股市者多出一半。
但這不是說投資者應該盲目地冒風險，始終還是要懂得選股票。Leuthold Group高級分析員Greg Swenson表示，資本與負債比率低以及盈利能力穩定的優質股的股價，在今年第二季上升了2.5%，而低質股則下跌了1.5%。Greg Swenson認為，若持有的是優質股，就毋須擔心股市調整的問題。
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