《經濟學人》：港資產泡沫最嚴峻

【明報專訊】香港樓價貴絕全球，泡沫爆破風險正在增加。《經濟學人》雜誌連續兩期提出數據，顯示本港經濟過熱和資產泡沫情況嚴峻，其中香港樓價在過去5年接近翻一番後，樓價被高估64％，是20個主要市場中最高。

5年樓價升近一倍

上周五出版的英國《經濟學人》指出，今年4月份本港樓價按年增加23.9％，相較新加坡的10.1％、內地3.9％的增幅明顯大。由2006至今，本港樓價升了96％，是20個地區中升幅最多，其他地區包括新加坡、澳洲、中國等，5年樓價升幅介乎33％至63％等；受通縮及歐債危機等因素影響，日本、西班牙及愛爾蘭的樓價過去5年回落9％至35％。

價值被高估逾六成

與樓價對租金比率的長期平均值比較，現時本港樓價被高估情况嚴重，目前比率較平均值高出63.7％，是20個市場中被高估得最多。其他四大經濟體，美國及日本樓價分別被低估11.4％及35.8％，德國被低估12.8％，而中國則被高估13.9％（見圖）。

不過，《經濟學人》預期，本港樓市將停止過快增長。由於港府已推出措施穩定樓市措施，加上樓市交投量連續6個月下跌，相信樓價會跟隨著交投量而下跌。

經濟過熱指數全球第3

另一方面，雜誌對上一期列出27個新興市場經濟過熱指數，香港過熱風險僅次於阿根廷及巴西排第3位，都屬高風險地區（見圖）。《經濟學人》按27個新興市場的通脹、GDP增長、失業率、信貸增長、實質利率及經常帳結餘6個指標計算，香港由於信貸增長急速，嚴重加劇泡沫風險。至於中國，由於實行貨幣緊縮政策，經濟過熱風險屬安全水平。