高盛削內銀盈利預測

【明報專訊】儘管今年首季內銀業績亮麗，高盛仍見上半年行業出現負面發展。基於資產負債表增長放緩，更多不良貸款形成，高盛將內銀股今年每股盈利預測平均下調1%，2012年和2013年則分別下調7%及9%。高盛將中信銀行（0998）剔除出確信買入名單，更將交行（3328）評級由中性降至沽售。

中信行剔出確信買入

高盛昨日發布的分析報告指出內銀面對的一些問題，包括「非銀行融資和企業槓桿的急速增長，延長了通脹周期並增加了周期性不良貸款的風險；持續的樓市緊縮政策，影響地方政府融資平台貸款質素；銀監會的壓力測試，增加資本充足率的不確定性」。

高盛看好「股本回報率、資本充足率及一般撥備覆蓋率較高」，「對不良貸款增加盈利敏感度較低」的內銀股，這包括農行（1288）、建行（0939）、工行（1398）、中信行（0998）及重農行（3618）。

不過，中信行因呆帳覆蓋率低於同業水平，而貿易融資風險相對較高，導致盈利較易受潛在的經濟增長放緩衝擊，被高盛剔出確信買入名單。而交行由於資本充足率及一般撥備覆蓋率較低的原因遭降級至沽售。