【明報專訊】港股近期隨外圍疲弱，歐債危機由希臘擴散開去，短期內難以收科，有「聯匯之父」之稱的景順集團首席經濟師祈連活（John Greenwood）接受訪問時指出，歐洲多國國債主要由歐洲銀行持有，歐債「爆煲」對它們的損害性較大，美國及亞洲銀行的影響相對較小，深信歐債問題不會觸發另一場金融危機。他估計美國年底前會再推量化寬鬆（QE3）。
歐洲經濟 南北兩極化
祈連活續稱，歐洲經濟會出現兩極化，北歐國家、德、法和瑞士表現強勁，而南歐等國則陷入衰退，特別是歐豬五國。希臘雖然爭取到第二輪援助，但所得到的流動資金並不能助該國提高競爭力或還款能力等根本問題。他認為，「希臘離開歐盟體系，只是時間的問題，當歐盟達到共識，確定到哪個方式時，希臘便會退出。」
至於美國的債務上限，祈連活認為，美國需要推出更多量化寬鬆政策，雖然這做法會令美國經濟增長陷入停滯狀態，令很多決策者不高興，但量寬能減低房地產及金融業的負債水平，料政策今年底會出台，並估計累積的財赤須一段長時間才得以解決，不利美國經濟復蘇，預測今年美國實際GDP按年增長2.7%，明年數字都不會有太大變動。
料美年底前推QE3
目前部分美國企業公布的盈利增長理想，但隨着次輪量寬（QE2）結束、銀行財政狀况未見增長，加上政府要持續減債、歐洲主權債務及銀行危機未消除，直到2012年種種陰霾繼續利淡歐美經濟，祈連活估計，高風險資產市場在今年下半年仍受到挑戰。
亞洲內需 可抵消出口疲弱
本港投資者最擔心歐美弱勢會否蔓延至亞洲國家，祈連活認為，歐美危機不會拖垮亞洲，「亞洲國家大致上對歐美問題可免疫，現時對外出口雖不及歐美蓬勃時強勁，但區內國家資產負債表良好，貨幣供應及貸款增長依然迅速，相信內需能抵消表現疲弱的出口。」
不過今年亞洲股市持續受到通脹威脅，積弱多個月，祈連活說，商品價格看來是導致通脹加劇的主因。但事實上貨幣供應及貸款增長迅速才是始作俑者，高流動性刺激大量需求，繼而推高物價。「目前亞洲央行打擊通脹的力度仍不夠，通脹今年下半年會繼續高企，料亞洲央行會逐步收緊政策至2012年。」
人民幣不影響港元地位
本港的離岸人民幣市場不斷增長，存款已累增至5500億元人民幣，祈連活稱，這絕不會損害或降低港元成為香港貨幣的地位。舉例說，在新加坡或倫敦，當地居民存外幣及使用其他貨幣是很正常的現象。人民幣在港流通，並不意味着港元的任務終結，純粹證明香港國際金融中心的鞏固地位。他補充，始終香港及新加坡的離岸人民幣市場並不能替代內地的金融改革。內地要將人民幣國際化，必須實行兩種基本改革，分別是將內地金融市場自由化及廢除外匯管制，讓資金可以自由流入及流出。
