港府力撐一債兩市

【明報專訊】上周五首日上市的iBond（4208），政府發言人昨引幾家主要銀行數字，指昨天場外交易額約1億元，聯同港交所的二手交易額0.5億元，合共約1.5億元。以往本港債券都是在場外交易為主，被問及日後政府發行零售債券時，會否考慮消除兩個市場的分隔，政府表示，考慮到兼顧兩個市場的投資者，政府會繼續安排在兩邊市場均有買賣，而一般發行商發行債券在哪個市場交易，則視乎發債體意欲。

政府：場內外差價續收窄

她指出，投資者如果期望在另外一個市場買賣債券，就會自然在該市場開立買賣戶口，但政府則會盡量保持兩邊市場都可買賣，以往的五隧一橋債券及向機構投資者發行的官債，都可透過交易所及場外交易。

政府發言人昨表示，iBond上周五開市不久後，「場內」及「場外」的價格差異已持續收窄。據其了解，一些主要銀行當日下午時段的買入價已在106水平左右，計及交易成本後，實際投資者透過「場外」或「場內」平台出售債券可獲得的淨值已非常接近。昨日主要銀行於上午交易時段的買入價均在105水平左右，和交易所的價格保持接近，顯示兩個市場有互動，亦能有效運作。

兩市場可兼顧不同投資者

該發言人又指出，債券產品在交易所買賣並不活躍，流通性亦不高，相反，場外市場的莊家制度，能為有需要保持資產流動性的投資者提供回購保證，從而增加投資者對債券投資的信心和促進債券二手市場的流通性。因此，不論在香港或海外一些先進的市場，「場外」交易平台都是債券市場的主體，對債券市場的發展是有利和必要的。

政府方面又指出，iBond此次的發行促進了本港債券市場的發展。以聯席安排行為例，認購iBond的客戶中有大約11％至14%的人，是特意為今次債券發行而新開投資戶口的。