【明報專訊】美國製造業數據意外急挫，亞太區股市全面受壓，港股跌241點，收報22421點，成交金額665億元。強勢股繼續強勢，仍然以濠賭股、零售消費股、長和系為主，匯控（0005）績優但敵不過雙底衰退憂慮，僅升1.23%。雖說零售消費股強勁，但當中亦有例外，分別是亨得利（3389）和味千（0538），後者的負面消息沒完沒了，除了超賣並沒有吸引之處，亨得利（3389）情况較特別，主席押股亦與業務無關，不妨候低吸納。
歐美消費市道疲弱，近期連製造業亦逐漸步向收縮邊緣，全球仍可信賴的投資主題，似乎只剩下新興市場消費概念，當中又自然以內地消費群最令人趨之若鶩。因此，各類型與自由行或內地消費有關的股份，均可保持偏強甚至升勢停不了，例如六福（0590）由6月中至今僅約一個半月內已升近50%，英皇鐘表珠寶（0887）累積升幅更已達到64%。
主席押股獲承接 業務應穩
反觀亨得利今年走勢一般，自去年底今年初曾突破5元之後，股價呈區間波動並有低位愈低之勢，近日更因大股東抵押股份而向下突破。
公司日前宣布，主席及董事張瑜平在7月21日，以該公司5億股抵押，向第二大股東Swatch取得貸款1億美元作個人投資用途，Swatch對該公司持股量不變。
從好的角度看，Swatch願意接貨，反映集團業務運作正常，依然保持較快增長，就算張瑜平在2014年到期時未能償還貸款，亦毋須擔心銀行會在市場斬倉拋售股份。不過，交易較令人費解的地方，是張氏指至今未有任何特定投資項目，個人唯一的生意仍只有亨得利。既然未有迫切資金需要，亦未鎖定任何投資項目，卻又甘冒股價定必急挫的後果，同時要向Swatch支付利息來獲取資金，此舉確實有點不太合理，亦引起市場「胡思亂想」，分析員會議的解畫未能為股價止瀉。
亨得利現價3.58元，相當於預測市盈率約20倍，在同業中已屬廉宜，距離早前3.48元的配股價亦差距不大。論上半年業績，德銀料收入增長32%，成本雖有壓力但問題不大，料業績可符合市場要求。
論走勢，筆者認為尚未見股價靠穩迹象，有機會下試3元，若未來一段時間持續在低位大成交，反映轉手活動頻繁，可視之為底部來博反彈。
撰文：張兆聰
