【明報專訊】盛傳多時、財政部昨日終於落實本月來港發行200億元（人民幣．下同）國債，機構投資者部分佔150億元，年期分3、5、7及10年期，零售投資者部分則僅設2年期品種，發行規模50億元。有銀行界人士估計，今次發行的零售國債，孳息率可能較去年那批的1.6厘略低，散戶投資者的反應估計不會太踴躍。
月中在港發行籌200億
這批國債為今年首隻供零售散戶認購的人民幣債券。財政部昨日未有公布國債確實發行時間表。據知情人士透露，8月中旬發行的可能性很大。是次為財政部第三度來港發債，無論是發行規模、年期品種以及參與發行銀行數目，均多於對上兩次。面向機構投資者部分，將會沿用去年12月財政部發行機構部分國債的方式，即由交銀香港連續第二次擔任發行及交存代理，透過香港債務工具中央結算系統（CMU）招標發行。
此外，財政部是次新增7年期的國債品種，匯豐香港區業務規劃及策略主管潘漢生認為，此舉有助離岸人民幣債券孳息曲線更趨完整，亦提供多一個選擇予保險公司配置人民幣資產。
交銀香港環球金融市場部首席債券交易員李俊傑認為，由於今年以來本港「點心債」市場的發行商以企業為主，暫未見信貸評級高的大型發行商發債，「機構投資者餓了很久，反應肯定勝過去年。」
零售國債方面，分別由中銀香港（2388）、匯豐銀行及擔任聯席協調人，至於聯席牽頭行及簿記行，除上述兩間銀行，還有渣打香港、農銀香港、交銀香港、工銀亞洲及建行亞洲。據知，零售息率仍未有定案。財政部去年發行的2年期零售國債，票面息率為1.6厘，高於3年期機構國債的1厘。李俊傑相信，財政部這一次同樣地或多或少會照顧到零售投資者的需求。
料息率低於1.6厘
雖然目前二手人債市場孳息率低企，以去年2年期國債為例，孳息率僅介乎0.75厘至0.9厘，不過，有銀行界人士相信，是次財政部發行的2年期國債，票面息率最少達1厘，或略低於去年的1.6厘水平。惟鑑於目前部分銀行提供的人民幣一年期定存息率已達1厘，零售投資者對國債的認購反應未必太踴躍。有市場人士更直言，除非零售國債息率明顯高於一年期定存利率，否則難以吸引散戶認購。
恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為，如果國債息率較市面上人民幣活期存款高，可以考慮作為長期投資。他認為，由於市面上可選擇的人債非常有限，加上2年期並不長，有人幣儲蓄的可考慮。
（明報記者劉欣欣、羅湋楠報道）
