【明報專訊】雖然近期環球金融市場動盪，但不要輕視各國有形之手穩定市場的能力及決心，尤其是歐美日等國家，很大機會依然將以互印銀紙以維持本身的匯率優勢及刺激經濟不致雙底衰退，所以預期低利率時代將會持續，繼而有利資金流入一眾資源商品身上。因此，若博後市反彈，抑或作中線吸納，資源股也是較具優勢的對象，其中可留意煤炭股龍頭中國神華（1088）及江西銅業（0358）。
神華礦藏豐 高煤價受益者
內地煤炭市場價格一直表現平穩，3月下旬至5月末更呈持續上漲態勢，進入6月後漲勢放緩，目前仍在高位。至於國際煤價短期易升難跌，尤其澳洲政府剛落實向煤炭企業徵收每噸碳排放稅23澳元，並逐年提高2.5%，直到2015年，並提議對澳洲境內由煤礦所產生的利潤開徵30%資源稅，估計明年生效，意味未來煤價催緊，對於手上有巨大產能及有母公司支持的大型煤碳商而言，無疑令其議價能力大大提高，神華便是其中少數受惠者。
神華目前擁煤礦資源總量約170億噸，近期又再注入內蒙礦產，蘊藏量超過150億噸，令神華煤礦資源激增83.3%。母公司神華集團早已表明不斷注資子公司的長期意向，可謂商機處處。更難得的是該股由近期的高位約40元水平火速調整至現價35.55元，可視為低吸的良機，不妨作首注低吸。
銅價大反彈 江銅看30.6元
至於江銅，近期銅價已由低位彈了不少，但江銅股價並未有合理反映。紐約期銅於6月底發力，由9000美元升至本月1日最高的9950美元，彈力不俗，雖然近日稍為回吐，但如果資金在低息環境下繼續流入商品市場，而再以今年2月中旬每噸10,190美元的高位衡量，銅價應具追落後條件，江銅也應可以受惠。
江銅本身的質素也不俗，早前公司宣布中期多賺逾50%，按去年數字推算，中期最少賺31.86億元人民幣，即次季起碼賺15.99億元人民幣，按季有輕微增長。
估值方面，按綜合預測，江銅今、明兩年每股盈利可達2.38元及2.569元人民幣，折合現價24.85元的預測市盈率只為8.8倍及8.12倍，與江銅長期平均市盈率約16.5倍比，實在吸引。中線可先以明年預測市盈率10倍為目標，即30.6元。
