歐美危機 債券投資最受累

【明報專訊】歐美債務危機愈演愈烈，市場揣測法國信貸評級也岌岌可危，由於強積金基金的投資規限較嚴謹，基金經理必須投資最高信貸評級的政府國債，若美國及法國的主權評級逐一被下調，強積金計劃中最受拖累的將會是國際債券基金，這類基金逾三成資產投資歐美國債，比重較其他均衡及保證基金為大。積金局發言人表示，現密切留意市場發展，確保業界符合投資指引。

據《強積金規例》，凡是任何政府、國家或地區的中央或儲備銀行發行的債券，需要得到核准信貸評級機構的最高可得信貸評級，而積金局核准的指定信貸評級機構有4個，包括惠譽、穆迪、標準普爾及評級投資訊息中心，例如標普或穆廸評定的最高信貸評級分別是AAA及Aaa級。繼標普剔除美國最高主權評級後，若惠譽及穆迪等跟隨，基金經理便須按規定重新配置資產。

債券基金持歐美國債逾三成

據積金局今年3月統計數據表示，美國及歐洲債券投資分別佔強積金總資產只有4%及3%。第三大受本港打工仔歡迎的保守類別貨幣市場基金，主要投資港元資產，未有涉及歐美國債，其餘均衡基金或保證基金投資歐美國債的比重很小。反而債券基金對政府國債的投資比重最大，佔債券基金資產34%，當中要留意國際債券基金，十大持倉量不乏歐美國債的影蹤。

舉例，「匯豐環球債券基金」持有法國國債5.7%、美國國債4.3%及英國國債3.3%；「富達國際債券基金」就有美國國債6.57%及法國國債3.23%。雖然基金投資夠分散，單一資產的總額未有超逾成分基金總值10%。不過積少可以成多，如「永明首域強積金環球債券基金」便持有不同年期德國國債共20.8%及美國國債高達18.8%。

積金局發言人亦指出，當局工作是確保強積金的運作順利及基金是否符合投資指引，近期市場瞬息萬變，會密切留意市場變化。

撰文：劉佩珊