【明報專訊】外圍股市回穩,但對港股幫助不大,高位沽壓依然沉重,恐怕消化需時。不過,相信無形之手會無所不用其極嘗試封底,故跌至心理關口可小注入市,惟對未來勿有太大憧憬,失先機則無謂追高。
恒指上周五早段漲360點後無以為繼,反覆回順,收市僅升24點,報19620點,大市成交754億元,回復至20天平均水平,大「撼」大暫告一段落。據《明報》港股數據庫,升跌比例為1.5比1,市寬回穩;升逾3%佔上升股份逾兩成,跌逾3%佔比降,市况屬偏好。
下周三業績 料成股價催化劑
華晨(1114)高位回落,若能守8.2元之上,一浪高一浪走勢料不改,可留意。公司周五宣布下周三(24日)公布中期業績,料可成為股價催化劑。事實上,上半年華晨寶馬銷量達55萬輛,完成了向上修訂的新全年目標10.8萬輛的51%,在同業中一枝獨秀,業績已有一定保證。
內地購置稅優惠及以舊換新政策相繼退市後,整體汽車銷售放緩,但負擔能力要求較高的豪華車市不受影響。為滿足市場需求,華晨寶馬已積極擴張產能,新工廠最快今年底開始生產寶馬新開發的SUV系列車型X1;新工廠明年亦將投產新3系,可進一步豐富產品,迎合中國客戶需求,提升整體市場競爭力,維持增長動力,規模效應將進一步提升。
此外,華晨寶馬通過提升生產的國產化率,以降低成本,由於新車型X1初期國產化率,相比現有3系及5系接近50%為低,市場擔心會影響毛利率表現。不過,人民幣持續升值,有利降低採購外國製零部件,將有助穩定毛利率表現。
8.2元有較大支持
無疑華晨業績前景可看高一線,高估值確難令人安心。華晨現價預測市盈率達22倍,較行業平均14倍高出一大截,惟對比其純利年複合增長近四成,2013年預測市盈率可望降至12倍以下,卻仍算得上合理。
再者,市場避險情緒高昂,對入市對象更為審慎,非強不選仍是大勢,華晨屢在逆市中呈現抗跌力,每當出現回調,均會吸引到新一批資金吸納。該股在8.2元附近有較大支持,現價再落已可分段吸納,惟失守該支持則要先行止蝕。
此外,海螺水泥(0914)跌至32元附近,本欄投資組合增持1000股,均價拉低至34.7元,惟未來若繼續尋底,將全數止蝕。
撰文:劉思明