【明報專訊】短線可以留意上周五公布全年佳績的亞洲果業（0073•下稱亞果）。截至今年6月底止全年，盈利大升89.6%至11.1億元（人民幣．下同），收入按年升73.9%至14.1億元，每股盈利1.06元，派末期股息0.1元，另加特別股息0.03元，全年派息比率達36%，相當不俗，料有利股價繼續反彈。
事實上，亞果是次能有佳績，最主要是受惠期內鮮橙產量增加及不同種植場的鮮橙平均售價上升所致，由於通脹持續，預期來年鮮橙價格會續有升幅，再加上公司已預留約5至8億元用作收購，即未來產量有望進一步增加，所以可以預期亞果佳績可持續，前景可看高一線。難得該股上周五一舉突破自5月31日以來的下降軌阻力，建議可順勢買入，短線博重上7港元關。
細看期內各營運數據，亞果確是不俗，種植業務毛利率為60.3%，按年升1.6百分點，但整體毛利率則跌5.3百分點至52.3%，最主要是公司去年11月底收購經營水果加工業務的北海果香園92.94%權益，7個月內貢獻收入佔比29.5%，但該業務毛利率僅34%，所以拉低了整體毛利率。
預測市盈率僅4.9倍 現價值博
亞果在內地擁有3個種植場，其中廣西合浦種植場的橙樹樹齡較成熟，毛利率相對較高，但受改種計劃影響，期內產量微跌2.5%，至12.4萬噸。至於信豐種植場樹齡僅6年，去年產量大增55.3%，至9.3萬噸，由於產量尚有增長空間，公司管理層預期該種植場可帶動未來4年內產量增長。
除了該3個種植場外，亞果現正計劃於廣西興建新果汁廠，於本年底完成，預計於明年中試產。公司也會於河南發展新的鮮橙種植場，現已投資2.87億元，可望於2013年底前完成。另外，公司一直尋求收購內地大型果園的機會。
從上述可見，亞果積極擴充，預料可受惠鮮橙價格持續趨升，而且公司財務狀况良好，期內公司手持現金22億元，而且無負債，難怪是次派息如此慷慨。假設亞果今年度盈利只能維持去年度的水平，現價6.2港元的預測市盈率只是4.9倍，估值相當吸引，現水平買入的安全度及值博率也相當高，建議可買入。
明報記者 陳承龍
