【明報專訊】早前出事的比利時及法國銀行Dexia，盛傳拯救方案出現變數，市場憂慮會動搖法國評級，加上被視為避風港的德國，發行10年期國債亦反應欠佳，可見市場對歐洲的信心已接近崩潰，亞太區股市全線受壓，港股終失守18,000點，收報17,864點跌387點，成交金額530億元。經過多年努力，新奧（2688）已成為一隻穩步增長的內地公用股，若市况轉差導致股價下滑，是低吸的良機。
新奧上半年業績增長強勁，銷售收入增長42.8%，至72.02億元（人民幣．下同），淨利潤升17.8%至6.29億元，每股盈利59.88分。期內接駁費收入增長39.1%至15.8億元，管道燃氣銷售收入增加45.7%至38.63億元。
銷售增長四成淨利潤升兩成
車用天然氣及燃氣批發業務穩步向好，集團營運的加氣站數目增加至203個，汽車天然氣銷售量同比增長33.5%至7.31億元，佔總收入比重達10.3%。由去年開始的燃氣批發業務增長亦強勁，期內增幅達到50.2%，已佔整體收入的8.1%。相反，低毛利的LPG業務正持續萎縮。
新奧期內整體毛利率為26.3%，較去年同期下降1.9個百分點。其實集團毛利率一直呈下降走勢，主要反映高毛利率的接駁費收入佔公司總收入比重逐漸降低。現時天然氣銷售總收入（包括管道燃氣、汽車燃氣及燃氣批發銷售）佔總收入比重，由去年同期的71.3%進一步上升至72.1%，業務穩定性日漸提高。
天然氣燃氣高增長 穩定性提高
從宏觀角度看，新奧未來數年處於快速穩步增長期。6月底可供接駁住宅用戶數按年增長19.8%至1638萬戶，累積接駁則為595萬戶，滲透率僅為36.3%，仍有相當龐大的增長空間。期內新增接駁用戶數為52.3萬戶，較去年同期增長22.7%，但住宅用戶管道燃氣銷售量則升30.1%，反映住戶平均用氣量亦在提高。另外，用氣量最多的工商業用戶，期內管道燃氣銷售量增長達33.7%至17.4億立方米，依然是強大的增長動力來源。
走勢上，新奧股價一直偏穩，就算是9月尾、10月初市場恐慌性拋售，股價略低於24元便見承接，昨日收報25.5元，與重要支持位相當接近。始終業務能穩定增長，現金流強勁，若非市况欠佳亦難有低吸機會，可於25元以下分注吸納。
明報記者 張兆聰
