【明報專訊】上周環球央行救市，刺激股市急彈，中短線而言，雖然仍未能確認轉勢，但從各國的救市決心來看，估計稍後一段時間大市會在各國的有形之手支撐下，展開稍為像樣的反彈。
較受惠放鬆銀根的板塊有內房，上周本欄已推介了。另外，也可以留意水泥、資源及內銀股，這些板塊也同樣可以受惠中央放鬆銀根。
◆資源股
江銅估值吸引 看23元
今次中央下調存款準備金，普遍認為會再減，甚至已有券商預期會減息。每逢出現降準備金或減息所引發的市場反彈，有色金屬及資源板塊都有不俗的反應。因此，預期稍後還會降準備金，資源股料可繼續受惠，其中可留意江西銅業（0358）。該股在上周四（即公布降準備金翌日）單日升近13%，反映其敏感度高，可趁其短線稍為回吐吸納。
江銅早前公布第3季度純利較上年下降3%，較上一季下降53%，至12.4億元（人民幣．下同），是股價早前持續受壓的原因之一。江銅第3季業績未如理想，主要是受9.27億元套期損失所拖累，若剔除套期損失，公司的經常性純利為20.2億元，符合市場預期。事實上，公司第3季業績出現倒退，不過首3季盈利仍按年增60.8%至54.68億元，而收入則較去年同期增加57.2%至899.36億元，並提早完成了2012年實現的全年銷售收入目標。因此嚴格來說，業績不算差。
銅需求勝預期 業績可改善
據國浩資本日前報告指出，內地銅價自11月中起表現較國際銅價堅穩，上海期銅只跌1%，而倫敦期銅卻回落4%。另一方面，內地10月份的精煉銅進口量分別按年及按月升74%及7%，是2010年5月份以來的最高水平。估計這些消息皆顯示內地的銅需求較市場預期為佳，而中國的買家也趁銅價處於現時的低位時開始吸納，所以可以預期江銅第4季業績或可改善。
銀根放寬 交易商低吸庫存
還有一點值得一提，正如國浩資本所言，中國逐步放寬銀根可望刺激交易商及下游用家在銅價低位補充庫存，這將對銅價有正面推動作用，這當然也有利江銅的表現。估值方面，按綜合預測，現價19.4港元的今年預測市盈率只為7.5倍，估值非常吸引，所以中短線要重上250天線約23港元水平也不為過。
明報記者 謝偉龍、陳承龍
