【明報專訊】全球救市態度積極，對扶助經濟建設活動帶來重要刺激作用，這對主業為家居裝修、維修及建造業電子產品生產的創科實業（0669）應具推動力。該股今年上半年業績表現甚佳，如今再得全球央行注資救市的推動，預料可助其業績。再加上該股已在7元水平整固多時，估計也是時候再起動，建議可順勢買入，中線博見250天線水平約8.8元。
創科實業今年上半年的銷售額和盈利都創出新高，營業額17.84億美元，升11%，股東應佔溢利8026萬美元。業績理想主要是公司各個業務推出嶄新產品，同時大幅擴充工業工具和配件，推動總銷售額增長，期內毛利率32.9%，提升0.3個百分點。下半年公司推出約100款新產品，約佔總收入逾30%，包括廣泛系列的充電式鋰離子產品及創新配件，以及專注為專業用戶提供創新的特定商用工具，新產品毛利率較高，所以下半年的毛利率可望維持在33%水平。
加澳北歐成增長動力
北美為最大的地區市場，佔比例約70%，歐洲地區約佔24%，其他地區約6%。雖然下半年美國經濟表現疲弱，但隨着新產品的推出，整體業務仍可維持增長。公司對前景充滿信心，憑藉強勁品牌與創新產品的優勢，以及負債比率持續降低，盈利可以有較佳表現。
因為公司管理層早前向花旗集團披露，雖然面對環球經濟減弱，創科收入仍有望保持高增長，第3季也受惠市場份額持續提升，另新市場如加拿大、澳洲及北歐城市更現強勁增長。公司也預期第3季EBIT利潤率較上半年穩健，第4季整體訂單勢頭也保持良好，未來將繼續在新產品及市場加大推廣開支，營運規模擴大也有助抵消成本上升。
另外，大和早前發表報告指出，創科未來數年利潤率將繼續提升，受新產品發布和營運效率提高推動。大和稱，創科收益增長動能將主要受惠於利潤率的擴張，而不是銷售增長。大和稱，美國黑色星期五銷售強勁，好過去年，這意味着創科今年銷售同比增幅有望達到11%的預期水平。大和維持該股買入評級，並維持6個月目標價10.5元不變，該目標價相當於明年預測市盈率12倍，估值吸引。
明報記者 陳承龍
