基金：新興市場風險下降

【明報專訊】愛德蒙得洛希爾資產管理新興市場及大宗商品部門主管Thomas Gerhardt表示，新興市場的未來走勢深受成熟市場表現的影響。當發達地區的市場表現出反彈迹象時，投資者會再次留意市場的基本因素。但相比而言，新興國家的經濟增長依然強勁考慮而作出決定。

過去，新興國家因企業盈利增長強勁而表現優異。然而，近幾個月來，不論新興及發達市場均受到重創。

在高通脹的預期下，新興市場比成熟的市場更早回落。數家中央銀行均推出貨幣緊縮政策，試圖控制通貨膨脹，同時亦加劇了投資者對企業增長的擔憂。另外發達市場的主權債務問題也影響了投資者信心，令情况進一步惡化。

不過，新興國家基本因素較為穩固，加上市場波動性已下降，新興國家的風險已下降了不少。因此，市場對新興國家的估值較發達國家的吸引。

再者，新興國家普遍承擔的債務比發達國家少，它們的GDP應錄得比發達國家高三倍的增長。現今的新興國家已大幅減少對西方國家出口的依賴，而其他領域如國內消費、金融服務和基礎建設亦以顯著的速度擴展。