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【明報專訊】近日慧雅談到投資者要慎防被市場噪音牽着走，又提到查理曼加的觀點，即很多投資者的問題，是源自不能垂低雙手，什麼都不做。據慧雅的了解，查理曼加以上的說話，應是源自法國哲學家和數學家巴斯高（Pascal），不過巴斯高的着眼點，是很多人的問題。想深一層，這句話值得深思的。
基本上，投資是一很孤獨和寂寞的活動，很多時候也只是在等待（有點像釣魚），這是與人的本性有相當背馳的，於是乎很多投資市場上的現象也應運而生。若我們細心留意，會發覺不少市場人士認為是煞有介事的東西，其實未必是那麽重要，於是乎很多時候我們都可能犯上了一個錯誤，就是將市場那一刻認為很重要的事件放大來看。若我們細心考證，會發覺很多時候巿場上在某一刻很擔心或吹捧的事，在數個月後可截然不同，譬如以利率為例，在一段時間，巿場的焦點可以是在加息，但在幾個月後，又可以聚焦在減息，有說巿場的特徵，是有點精神分裂，這說法雖然有點誇張，不過卻並非全無根據。
把握過度悲觀樂觀時機
有說投資巿場的特徵，是不斷會有主題，投資者可以做的，就是先於巿場發掘焦點，然後再出部署及靜待市場的視線轉移到有關主題上。在概念上，這是可以成立的，不過在實踐方面有不少困難。另一方面，我們亦要留意，無論在看好或看差時，巿場都會傾向過度，在看好時，可能會極度亢奮，在巿差時又可能會過度沮喪。以慧雅之見，把握市場的過分悲觀和過分樂觀的情緒，是另一可取的投資方法。目前而言，慧雅認為巿場可能已對港股過度悲觀。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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