7次「死亡交叉」 4次預示熊市

【明報專訊】港股昨天正式出現中長線的「死亡交叉」，即50天線跌穿250天線，不少人認為，這是步入熊市的一個重要信號。但事實上，這個「死亡交叉」並不一定代表死亡。在過去20年，不計今次，恒生指數共出現過7次中長線「死亡交叉」，其中有4次後來確實步入熊市，其餘3次只是中期調整，兩三個月後50天線再次升穿250天線，股市延續升浪。 或為技術陷阱 短期回升 對上一次港股出現中長線「死亡交叉」，是2008年3月，其後港股確步入熊市（圖1），至10月在金融海嘯下更大跌至11000點以下。但在2004年，就曾出現過一次「死亡交叉」，結果證實是技術陷阱。當年6月底，在中央調控之下，港股出現中長線「死亡交叉」，但至9月初，50天線再次升穿250天線（圖2），並展開長達3年的大升浪。 在1990年底及1993年初，港股亦曾出現「死亡交叉」技術陷阱，短時間內50天線再升穿250線，牛市得以延續。 在1994年、1997年、2000年及2008年出現的「死亡交叉」，就是真的「死神」來臨，其後港股都大跌。但值得注意的，是上述4次真「死亡交叉」，之前數個月，港股都曾經創出新高，成交亦曾大升。而今次則未有創出新高。