騰訊急跌有別於前 未宜撈底

【明報專訊】港股有靠穩迹象，但方向仍未明顯，績優股應具優勢，可望跑贏大市。騰訊控股（0700）近日急跌，雖然數據顯示1個月後反彈機會高，但該股是次跌勢並非受到大市拖累，與過往情况不一樣，故本欄仍不建議投資者現階段低撈該股。 恒指昨日收市升11點，報19632點；國指升15點，報11178點；大市成交472億元。恒指近日有短線靠穩的迹象，個別股份則於窄幅波動，整體大市於牛皮階段略帶神經質，對於中線投資者來說，待調整或等待轉強勢才增持，仍是較佳策略，短線投資者則宜靜觀其變。 投資者心神尚未穩定下來，因此避險仍是市場主題，目前資金已遠不及跌市前進取，並有迹象流向基本因素較佳的股份。績優股防守性較強之餘，股價亦有較大機會上升，短線跑贏大市機會頗高。 一些盈利前景惡化的股份，則遭拋售。其中，汽車股吉利（0175）剛公布上月總銷量按月減少4.3%，股價隨即急挫7.7%至2.39元，其他汽車股亦受拖累。 網絡股王騰訊近日成為市場焦點，於毫無先兆之下，股價於過去5個交易日下跌16.1%，其中昨日更急跌7.3%至127.4元。本報數據顯示，騰訊2004年6月上市至今，只曾經出現7次5日內下跌逾16%的走勢，其中1個月後，全數錄得反彈，平均回報13.18%（見表）。若重複歷史趨勢，騰訊反彈的機會高唱入雲，回報亦相當吸引。 近日下挫明顯與市况無關 不過，筆者認為今次歷史未必能夠重演。觀乎過往7次騰訊出現如斯急劇的跌勢，同時恒指均屬大幅下跌，可見騰訊過往每次急跌均是受到大市拖累。至於恒指最近5個交易日只下跌不足1%，今次騰訊股價下挫明顯與市况無關。由於騰訊股價急跌與過往情形有所不同，因此影響了數據的準繩度，故投資者不宜因應上述數據而買入騰訊。 筆者估計，是次騰訊急挫，或反映業績高速增長持續性出現了變數，亦可能有重大負面消息尚未浮上水面。由於騰訊的估值過往長期高企，上述兩項可能性均隨時令其估值產生重大變化，於缺乏資訊之下，要研究該股的短線走勢，唯有從技術圖表着手。騰訊出現3連陰，昨日呈現持續性裂口，並形成大陰燭，成交額更達到39億元，屬過往1年最高水平，預料跌勢尚未完結，裂口短線被補回的機會亦不高，持貨投資者宜減持，並可待消耗性裂口出現，股價回穩兼成交縮減，才考慮吸納。 撰文：楊智佳