受惠內地通脹 特步有望追落後

【明報專訊】讀者陳先生問： 國家統計局上周公布消費物價指數及零售數據，對於內需股有何啟示？眾多內需股中，首選那一個行業及股份？ 泓福資產鄧聲興答： 國家統計局上周公布一系列經濟數據，當中市場最關注就是反映國內通脹情况的居民消費物價指數（CPI）。5月份，CPI同比上漲3.1%，略高於中央政府年初時訂下的全年目標3%。CPI環比則下跌0.1%，食品價格下降0.5%，非食品價格上漲0.1%。8類價格指數中，煙酒、衣著類、醫療保健及個人用品類及居住價格指數錄得漲幅。 商品零售增長近兩成 5月份，社會消費品零售總額12455億元，同比增長18.7%，比上年同月加快3.5個百分點，比4月份加快0.2個百分點。當中，商品零售11021億元，增長18.9%，反映國內零售市場仍保持理想增長。 隨着6月舉行的南非世界盃及廣州亞運會兩大體育盛事，相信將帶動運動服消費意欲。體育股表現仍優於大市整體表現。建議投資者可繼續留意運動服消費類股，走勢相對落後的特步國際（1368）可留意。 特步現價息率達3.5厘 特步宣布第4季訂貨會訂單金額按年增長25%，其中，服裝產品訂單金額按年升26%，鞋履則增長23%，平均售價亦錄得單位數增幅。集團今年的資本開支為2億至2.5億元人民幣，主要用於建設新總部及提升生產能力。另外，集團計劃今年於二、三線城市增加800至1000間零售店，並於海外開設專門店，有利提升集團知名度及盈利增長動力。現價預期市盈率14倍及高派息比率逾60%，現價息率達3.5厘，估值吸引。目標7元，止蝕於6元。 （筆者未持有上述股份） 泓褔資產管理有限公司研究部主管及執行董事鄧聲興