五月積金近全線見紅 港債保不失

【明報專訊】歐洲債務危機未見紓緩，假如打工仔仿效「Sell in May and go away」（5月沽貨離場）的傳統做法，那就真的值得可喜可賀，因為上月凡涉足股票的純股票基金及股債平衡基金，皆清一色「見紅」，平均跌幅介乎1.71%至10.28%不等。唯一力保不失的是港元債券基金，錄得0.59%正回報，成為5月表現最佳的強積金組別。 投資者避險意識升溫，資金流入債市，對債券基金帶來支持。港元債券基金5月平均上升0.59%，是唯一錄得正回報的強積金組別，今年首5個月累積平均回報達1.93%，亦是今年升幅最大的組別。至於環球債券基金則仍要見紅，上月平均下跌0.98%，惟表現已優於其他平衡基金及股票基金了。一向採用穩健投資策略的保證基金，5月也輕微錄得0.01%跌幅，而保本基金的表現持平，按月取得零回報。 韓股基金跌一成 表現最差 4月份包辦升幅榜三甲位置的亞太股票基金，上月則受到風險胃納下降的拖累，紛紛錄得顯著跌幅，前月升幅被全數抵消。早前升幅愈大的市場，調整幅度就愈厲害，尤其是3、4月連續兩個月成為大贏家的韓股基金。朝鮮半島局勢轉趨緊張，加上外圍氣氛轉差，韓股遭拋售，KOSPI指數上月急跌逾5%，連同韓圜兌港元急瀉7.75%的影響，導致韓股基金5月下跌10.28%，是表現最差的強積金組別。MSCI亞太指數5月大跌8.8%，創08年10月以來最大單月跌幅，亞太（日本除外）股票基金組別中跌幅最少的銀聯信託強積金計劃─銀聯信託亞洲股票基金，亦達到7.03%，組合平均則錄得9.58%的負回報。 歐基金平均下挫9.86% 歐洲股票基金的表現慘不忍睹，5月平均下挫9.86%，跌幅僅次於韓股基金。回報差勁，除了因為市場氣氛轉趨悲觀，導致三大歐洲股市單月下跌2.8%至8.1%外，歐元及英鎊1個月內分別貶值7.34%及5.19%，亦是基金錄得顯著跌幅的原因之一。 雖說歐盟及國際貨幣基金組織一舉拋出總值7500億歐元的援助方案，但施羅德英國及歐洲固定收益主管Jamie Stuttard認為，資金只夠買入現有南歐政府債券總額的三分之一以上，或今後3年南歐政府債券市場總額的不到三分之一，又或者是整個南歐債券市場（包括政府及企業債券）總額的不到五分之一，拯救規模並不是外界想像般大。 他又表示，歐洲較大型的債券市場如意大利、西班牙及法國，現時共有3萬億歐元政府債券未贖回，其對德國政府債券的信貸差價擴大至歷史新高，表明危機正加速擴散。另一方面，歐洲銀行業在2010年需要融資約7000億歐元，但目前僅籌集到不足40%資金，今年夏季或秋季可能出現銀行融資危機。由此觀之，市場的避險情緒未必在短期內減退，對歐洲及環球股市將繼續造成波動，有意增持股票基金比重的打工仔要留意箇中風險。 撰文：郭子威