正股挑戰64元 吼平保C輪20700

【明報專訊】內地A股長假期後復市，輕微下挫，加上周五股指期貨結算，投資者入市較審慎。港股收報20138點，現時在20200點有阻力。不過，走勢上，短線10天線已升穿20天線，技術指標有轉強迹象，雖然成交偏靜，但若突然有資金流入，港股有機會被炒上，若無大消息出現，恒指暫會在20000點至20500點之間徘徊。 建銀國際研究部高級分析師保險研究余君峻認為，多間內地保險公司，以平保（2318）為首選，平保去年各業務皆表現理想，新業務毛利亦較同業高，而且估值吸引，為行業中的首選。其中平保的增長仍然集中在以保險從業員銷售，預計其2010年新生意增長達40%。給予平保目標價為89.7元，新增業務倍數為10.8倍，較中壽（2628）21.3倍為低，預期2010年市帳率為4.42倍。 購深發行後 產品可交叉銷售 他表示，銀行保險業務在過去一段時間增長迅速，但是以保單收入計算，銀行保險業務利潤遠不及以保險從業員銷售的保單，因保險公司在開拓銀行銷售保險業務時，需要與銀行合作，他們之間以拆帳方式合作，而保險公司更會將大部分利潤分予銀行，早年銀行成功銷售一張保單，保險公司要「倒蝕」一張保單。雖然，現時情况已有改善，但是以銀行銷售保單，保險公司的新生意收入只有3%至5％，但用保險從業員卻有20%至30％。不過，由於銀行銷售保險可算是薄利多銷，有助增加保險公司的市場佔有率，但比重便因各自策略有所不同。 平保每季平均增長約為三成至四成，其他保險公司增長較為波動，即3月較2月增長50%，可能4月便回落30% 。另外，收購深圳發展銀行股份，未來可以交叉銷售。平保未來策略希望成為「保險超級市場」，現時平保每個客戶平均只買1.2個產品，未來希望可以增加至3個產品，余君峻相信深發行可以幫助平保增加產品銷售。 0.07元購10萬份 筆者以技術上分析，平保企穩保歷加通道中軸（61.68元），若可以企穩可以挑戰64元（6月4日高位） 水平。若看好平保前景，可以留意其購證20700，20700行使價63.88元，引伸波幅38%，有效槓桿4倍。組合擬在0.07元購入10萬份。 撰文：金子