期權交易申報未清晰 易掀股價波動

【明報專訊】過去兩周港股市况淡靜，但對於騰訊（0700）股民來說，卻是驚心動魄。騰訊股價連挫兩周，由151元急速回落至8個月低位125元，主因是主席馬化騰手持的場外期權到期，要大手減持騰訊，此舉觸發其他基金沽貨離場。 市場注視上市公司主席或董事，私下訂立這類或會牽動股價的投資工具或合約時，是否有責任及早向外披露？然而，現行的《上市規則》，以及《證券及期貨條例》下的「權益申報」要求，正正欠缺明確規則，要求上市公司董事，披露其投資公司正股相關場外衍生工具的資料。 場外購股份多毋須公布 《上市規則》有要求上市公司董事，披露其投資、借貸或抵押公司股份的資料，但只限於相關投資借貸等活動，有可能波及公司財務時，才需要披露。例如，有上市公司董事與第三方訂立抵押股份協議，協議訂明董事無力贖回股份時，第三方可向公司追討，在這情况下，公司有責任及早刊發通告交代。然而，要是公司董事在場外購入金融工具或抵押股份，不會影響公司財務，則只視作個人理財，毋須向外公布。 至於《證券及期貨條例》下的「權益申報」要求，會顯示上市公司董事，手持公司股份的好倉和淡倉情况。以馬化騰為例，他手持多張涉及騰訊好倉和淡倉的合約，其實有在「權益披露」中顯示，但單從當中的資料，外界無法理解他購入了什麼金融工具、行使價是多少、對公司正股有多少影響等。要不是騰訊發言人在馬化騰減持的資料曝光後，再向外解釋減持是涉及固定波幅交易（collar transaction）的話，外界隨時以為是公司主席看淡公司前景，急欲減持離場。 香港投資者學會會長譚紹興認為，雖然「權益申報」的要求，已有顯示上市公司董事的好淡倉情况，但只有專業人士才會明白，當中是否涉及衍生金融工具，普羅大眾是很難理解的。因此，他認為監管機構可在這方面作改善，例如引入新規則，要求上市公司董事在場外購入衍生工具時，要作通告說明，好等市場有心理準備。 撰文﹕姜靜嫻