炒人民幣升值 內銀地產可取

【明報專訊】在美國國會決定是否將中國列入匯率操縱國，以及20國集團峰會前夕，中國人民銀行突然發表聲明，決定「進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性」，難怪上周五在外圍表現疲弱下港股仍能走強，當中內銀股、航空股、紙業股等表現更跑贏大市。消息料對港股有刺激作用，恒指應可突破20500點，本月更有機會上試21000點水平。 在聲明中，人行強調「人民幣匯率不進行一次性重估調整」，以及「當前人民幣匯率與均衡水平相比並無太大偏差，不存在大幅波動和變化的基礎」。因此，增強彈性很可能屬一些政治姿態多於實質措施，例如將單日波幅擴闊而不升值，故即使消息早已外泄，但春江鴨偷步買入亦並非太進取。話雖如此，消息始終會利好中港股市投資氣氛，適逢臨近半年結粉飾廚窗活動，以及估值暫時仍然吸引的情况下，港股應該可進一步走強。如無意外，今明兩日應可升破20500點的重大阻力位，月底前或可上試21,000點水平，即大約升破雙底頸線的量度升幅。 恒指月底可上試21000點 選擇方面，如果從人民幣升值入手，航空股和紙業股的敏感度應該較高，但如上文所述，若人民幣匯價只屬借口而非推動升市的實質因素，由於兩大板塊累積升幅大和估值亦不低，未必會有太多買盤追入。反而內銀股估值吸引，平均股本回報率只有1.8倍，年初至今又全線下跌，當中中信銀行（0998）更大跌24%，加上這個板塊佔基金投資組合比重大，粉飾廚窗活動會較積極。選擇方面，始終內地銀行資金頗為緊張，大型銀行較有優勢，建行（0939）會是理想選擇。建行今年預測市盈率和市帳率只有10倍和2.1倍，在現價6.4元之中，尚有約0.202末期股息仍未派發，若大市向好，短線有望回升至6.6元至6.8元水平。 另外，人民幣升值將增強內地居民購買力，內需股自然可看高一線，但由於估值相當高，近日的升浪已開始反映明年的增長，即使繼續偏強，上升空間亦未必太多。反而本地地產股同樣受惠於人民幣升值，以現時內地客佔本地成交達雙位數字，人民幣升值又等同買樓有折扣，加上超低利率，本地樓市正重拾升軌，剛過去的周末，多個屋苑睇樓量和成交量，均較前一星期急升50%至70%，料地產股同樣會受到青睞，繼續看好新地（0016）和嘉里建設（0683）。 撰文︰張兆聰