強積金環球債佔比不宜過高

【明報專訊】受歐洲債務危機影響，歐洲相關的債券基金表現不濟，尤其是歐元主權評級基金，回報率普遍在今年上半年下挫一成，選擇投資債券基金的強積金供款人也要提高風險意識，因為歐債問題或會危及他們的投資收益，要趁早檢討投資組合。 環球債券基金集中投資歐美日市場 在香港的基金零售市場，債券不是主流的投資產品，但在強積金中，不少供款人偏向保守的投資策略，債券基金是熱門選擇之一。 強積金計劃的債券基金可分為環球債券基金及港元債券基金，前者集中投資歐、美、日等成熟市場的政府債券及企業債券，後者的投資項目則以香港為主，如香港政府、香港按揭證券公司發行的債券等，惟不會涉獵美債。 因此供款人若選擇港元債券基金，暫仍可安枕無憂，但投資於環球債券基金，在目前的市况下宜小心，宜盡快了解一下所選擇的基金的投資組合及分佈，以作出評估。 佔逾50% 部分可換馬 參考多個強積金提供的環球債券基金中，歐洲政府或企業相關的債券投資比例大都不輕，普遍在30%以上。過去1個月，歐洲債務問題持續惡化，令不少資金轉投美國國庫債券，甚至是亞洲新興市場債券。不過，供款人亦不用因此太過擔心，由於該類基金投資世界各地，有助分散投資風險，而歐洲央行或會從二手市場中購入歐洲各國的國債及企業債券，以支持債券價格，加上匯率升跌亦可減輕基金的虧損，所以表現向下走，風險應不及投資在單一地區的債券基金高。 反而供款人應檢視環球債券基金在強積金供款中所佔的投資比例，若超過50％以上，可考慮將部分資金轉至貨幣、保本或股票基金上，在波動及不明朗的市况中，多元化的投資組合不單防守性較高，同時反彈能力也較強，讓投資者可享受個別資產回升所帶來的好處。 亞債基金看高一線 至於基金零售客戶，在目前的市况下，可減持部分歐債，轉戰亞洲債券基金，除了在亞洲地區的經濟因素良好外，更重要是汲取了亞洲金融風暴經驗。亞洲國家在發債上相當審慎， 債務比率佔國民生產總值的比重遠低於歐美，再加上龐大的外匯儲備支持，增強市場對亞債的信心，相信歐洲債務危險未明朗化前，亞洲債券仍然是被睇高一線。 撰文：李智成