鞍鋼估值吸引

【明報專訊】昨日港股終於出現近期較像樣的反彈，事實上，不少股份近期又回落至主要支持位，加上估值也屆吸引水平，要呈反彈也是很合理。既然現水平有支持，一於不妨跟勢博反彈，其中可留意鞍鋼股份（0347）。 技術上，該股陰陽燭呈早晨之星，屬見底信號之一，14天RSI呈三浪背馳，短線應有勢繼續作出反彈。不過中長線而言，現價9.74元的鞍鋼也值得收集，一來估值吸引，明年預測市盈率不足10倍，二來其母公司已與四川大鋼廠攀枝花鋼鐵合併，鞍鋼作為上市平台，應有利未來的注資憧憬，所以現水平可謂長短皆宜。 鐵礦砂價降 鋼股毛利看漲 高盛日前發表報告指出，預期內地的生鐵的產量由按年上升11%，上調至按年升13%，主要由於4月及5月生產多於預期，但同時下調2010至2012年的鋼鐵價格10％至12%；不過，由於預期鐵礦砂的價格將於第3及第4季下跌8%及3%，料生產物料價格將於第4季反映，所以預期鋼鐵股的毛利將會擴大。 因此，高盛預期，鞍鋼今明兩年純利為55.15億及75.69億元人民幣，每股盈利0.76元及1.05元人民幣，折合現價預測市盈率才是11.3倍及8.2倍，估值相當吸引，所以高盛維持其買入評級，目標價則定在14.5元。 至於注資憧憬方面，鞍鋼母公司於5月底宣布，與四川大鋼廠攀枝花鋼鐵合併，組成「新鞍鋼」集團，雖然現時重組僅限於母公司層面，但日後合併的資產不排除以優惠價注入上市公司，對鞍鋼而言，或是不俗的機會。 母公司併攀鋼 惹注資憧憬 據中銀國際早前研究報告所指出，合併以後的「新鞍鋼」，資產規模將大於河北鋼鐵集團和寶鋼，成為中國第一，還能帶來協同效應，對鞍鋼份屬利好消息，而且鞍鋼與攀鋼相互兼容，管理良好，合併對其有利。該行預計，母公司和上市公司日後均會合併，對鞍鋼而言應有不少商機。 鞍鋼的股價自4月12日曾見15.1元高位後，調整了接近四成，估計已充分反映撤銷出口退稅等負面消息。事實上，鞍鋼出口鋼材的比例不高，所受的影響該不如想像般大，而且鞍鋼自家擁有一些鐵礦石，鐵礦石原材料較為自給自足，一定程度上可控制原材料成本，因此更不排除鞍鋼現價已過度反映撤銷出口退稅等負面消息，再加上其估值吸引，現價買入鞍鋼可謂相當安心。 目標價方面，短線可先博重上5月28日的高位11.58元，潛在升幅也達18.9%，具值博率，中長線則看高盛定的14.5元。 撰文：陳承龍